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百?gòu)?qiáng)另類(lèi)投資管理公司管理資產(chǎn)規(guī)模超3萬(wàn)億美元
北京2012年8月7日電 /美通社亞洲/ -- 世界知名的投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)韜睿惠悅近期發(fā)布一項(xiàng)最新研究表明，全球百?gòu)?qiáng)另類(lèi)資產(chǎn)管理公司所管理的資產(chǎn)規(guī)模如今已超過(guò)3萬(wàn)億美元。韜?；輴?cè)蛄眍?lèi)資產(chǎn)調(diào)查首次將單一策略的私募股權(quán)直投基金和對(duì)沖基金納入調(diào)查范圍，該調(diào)查顯示，在百?gòu)?qiáng)另類(lèi)投資管理公司中，不動(dòng)產(chǎn)管理人擁有的資產(chǎn)規(guī)模位居榜首（占比35%，達(dá)1.1萬(wàn)億美元），私募股權(quán)次之（占比21%，達(dá)6960億美元），私募股權(quán)母基金（PEFoF）位居第三（占比9%，達(dá)2880億美元），對(duì)沖基金母基金(FoHF)（占比6%，達(dá)1870億美元）、基礎(chǔ)設(shè)施投資（占比4%，達(dá)1190億）以及大宗商品（占比3%，達(dá)1010億美元）分列第四、五、六名。該調(diào)查中還列出每個(gè)領(lǐng)域中資產(chǎn)管理規(guī)模位居榜首的資產(chǎn)管理公司。在更廣泛的調(diào)查中，有數(shù)據(jù)顯示，全球另類(lèi)資產(chǎn)管理總規(guī)模如今已達(dá)到4.9萬(wàn)億美元，其中各類(lèi)產(chǎn)品的占比與百?gòu)?qiáng)另類(lèi)資產(chǎn)管理公司內(nèi)的比例相近；有兩個(gè)例外，一是房地產(chǎn)規(guī)模占比降低為28%，F(xiàn)oHF則升高到9%。
韜?；輴傊袊?guó)投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)總經(jīng)理毛曉佟稱(chēng)：“持續(xù)的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)驅(qū)使各類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者持有更多樣化的投資組合，而提供另類(lèi)投資產(chǎn)品的投資管理公司便理所當(dāng)然地成了受益者。如今，另類(lèi)資產(chǎn)投資占全球養(yǎng)老基金總額比例已從十五年前的5%上升至的20%?！?/p>
該研究首次將養(yǎng)老金以外的各種機(jī)構(gòu)投資者納入其中。研究顯示，養(yǎng)老基金資產(chǎn)占百?gòu)?qiáng)另類(lèi)投資管理公司所管理資產(chǎn)的三分之一，而后是保險(xiǎn)公司、主權(quán)財(cái)富基金、捐贈(zèng)金與基金會(huì)。
毛曉佟說(shuō)：“養(yǎng)老基金一直是而且仍將是百?gòu)?qiáng)另類(lèi)投資管理人的一大客戶(hù)群，但非養(yǎng)老基金（如主權(quán)財(cái)富基金）未來(lái)的需求也將會(huì)提高?！?/p>
研究顯示，百?gòu)?qiáng)資產(chǎn)管理公司仍將北美視作另類(lèi)資本的首選投資目的地（48%）；只有基礎(chǔ)設(shè)施投資是例外，他們將更多的資本投到歐洲。整體而言，有三分之一的另類(lèi)資產(chǎn)投到歐洲，十分之一投到亞太地區(qū)，而剩余的5%投資于世界其他地區(qū)。
2011年間，養(yǎng)老基金資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了8%達(dá)到1萬(wàn)億美元，大約占百?gòu)?qiáng)另類(lèi)資產(chǎn)管理公司所管理的所有資產(chǎn)的一半以上。房地產(chǎn)資產(chǎn)管理公司所持有的養(yǎng)老基金資產(chǎn)規(guī)模仍保持較大，達(dá)52%。其后依次是私募股權(quán)母基金（占23%），基礎(chǔ)設(shè)施（占11%）以及大宗商品（占3%）。該研究顯示，若將對(duì)沖基金與私募股權(quán)直投基金也計(jì)算進(jìn)去，養(yǎng)老基金投資的另類(lèi)資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到1.2萬(wàn)億美元，而百?gòu)?qiáng)另類(lèi)投資管理公司所持有的各類(lèi)資產(chǎn)排名變?yōu)椋悍康禺a(chǎn)管理公司（40%），私募股權(quán)母基金（18%），私募基金（14%），對(duì)沖基金（10%），基礎(chǔ)設(shè)施（9%），對(duì)沖基金母基金（8%）以及大宗商品（2%）。
毛曉佟稱(chēng)：“養(yǎng)老基金增加另類(lèi)投資產(chǎn)品的持有量的趨勢(shì)很可能會(huì)持續(xù)下去，但投資者對(duì)參與另類(lèi)投資產(chǎn)品的方式已經(jīng)開(kāi)始改變了。盡管當(dāng)前養(yǎng)老基金投資于母基金的規(guī)模大于任何其他類(lèi)型的投資群體，但其配置比例卻有走下坡的趨勢(shì)。這是因?yàn)閱我徊呗援a(chǎn)品（尤其是對(duì)沖基金和私募股權(quán)管理公司）不斷改進(jìn)其結(jié)構(gòu)，成為比母基金更有效的渠道。”
在涵蓋更廣的調(diào)查中，有數(shù)據(jù)顯示2011年底，前50強(qiáng)私募股權(quán)母基金管理公司、對(duì)沖基金母基金管理公司以及不動(dòng)產(chǎn)投資管理公司所管理的總資產(chǎn)分別為4440億美元、4110億美元以及1.2萬(wàn)億美元。與此同時(shí)，私募股權(quán)直投基金管理公司與對(duì)沖基金管理公司的前50強(qiáng)所管理的資產(chǎn)分別為5450億美元和5240億美元，而基礎(chǔ)設(shè)施管理人與大宗商品管理人中的前20強(qiáng)所管理的資產(chǎn)分別為2210億美元和179億美元。
毛曉佟稱(chēng)：“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的不確定性很可能促使投資者不再僅僅將股票作為主要資產(chǎn)增值工具，而轉(zhuǎn)向加強(qiáng)利用另類(lèi)資產(chǎn)投資。我們認(rèn)為更多樣化的投資轉(zhuǎn)向是值得付諸努力的，但投資者在選擇較佳、較有效的投資工具時(shí)必須謹(jǐn)慎，別忘了可以改善投資效益的低成本投資方式正在不斷增加，比如使用Smart Beta策略?！?/p>
研究指出，CBRE Global Investors是較大的房地產(chǎn)管理公司，資產(chǎn)達(dá)940億美元，在整體評(píng)分上位居榜首，取代了去年的領(lǐng)軍公司Macquarie Group（890億美元），但后者仍然是基礎(chǔ)設(shè)施管理公司的老大。Carlyle Group是較大的私募股權(quán)管理公司，資產(chǎn)910億美元，而AlpInvest Partners首次以私募股權(quán)母基金排行第一的身份進(jìn)入榜單，資產(chǎn)410億美元。Blackstone Alternative Asset Management是較大的對(duì)沖基金母基金管理公司，擁有390億資產(chǎn)，而B(niǎo)ridgewater Associates是較大的對(duì)沖基金管理公司，資產(chǎn)760億美元。BlackRock是較大的大宗商品資產(chǎn)管理公司，相關(guān)資產(chǎn)達(dá)到770億美元。
*Smart Beta投資方式將好的投資思路識(shí)別出來(lái)，并通過(guò)更好的投資結(jié)構(gòu)以低價(jià)、系統(tǒng)的方式增加相應(yīng)投資機(jī)會(huì)的敝口。
百?gòu)?qiáng)另類(lèi)投資管理公司榜單前25名
| 排名 | 上級(jí)機(jī)構(gòu)名稱(chēng) | 主要所在國(guó)家 | 資產(chǎn)管理總規(guī)模(百萬(wàn)美元) | 資產(chǎn)類(lèi)別 |
| 1 | CBRE Global Investors | 美國(guó) | 94,100 | 房地產(chǎn) |
| 2 | The Carlyle Group | 美國(guó) | 90,741 | 私募股權(quán) |
| 3 | Macquarie Group | 澳大利亞 | 88,665 | 基礎(chǔ)設(shè)施 |
| 4 | Brookfield Asset Management | 加拿大 | 84,346 | 房地產(chǎn) |
| 5 | Goldman, Sachs & Co. | 美國(guó) | 78,000 | 私募股權(quán) |
| 6 | BlackRock | 英國(guó) | 77,335 | 大宗商品資產(chǎn) |
| 7 | Bridgewater Associates | 美國(guó) | 76,100 | 對(duì)沖基金 |
| 8 | UBS Global Asset Management | 英國(guó) | 59,971 | 房地產(chǎn) |
| 9 | RREEF Alternatives | 德國(guó) | 57,419 | 房地產(chǎn) |
| 10 | Morgan Stanley | 美國(guó) | 56,391 | 房地產(chǎn) |
| 11 | AXA Real Estate | 法國(guó) | 54,541 | 房地產(chǎn) |
| 12 | Blackstone Capital Partners | 美國(guó) | 53,243 | 私募股權(quán) |
| 13 | TPG Capital | 美國(guó) | 49,436 | 私募股權(quán) |
| 14 | Invesco | 美國(guó) | 48,333 | 房地產(chǎn) |
| 15 | Blackstone Capital Partners** | 美國(guó) | 48,000 | 房地產(chǎn) |
| 16 | AEW Capital Management | 美國(guó) | 47,385 | 房地產(chǎn) |
| 17 | LaSalle Investment Management | 美國(guó) | 47,360 | 房地產(chǎn) |
| 18 | Ares Management | 美國(guó) | 47,000 | 對(duì)沖基金 |
| 19 | J.P. Morgan Asset Management* | 美國(guó) | 45,000 | 對(duì)沖基金 |
| 20 | Oaktree Capital Management | 美國(guó) | 41,834 | 私募股權(quán) |
| 21 | AlpInvest | 荷蘭 | 40,911 | 私募股權(quán)投資基金中的基金 |
| 22 | Bain Capital | 美國(guó) | 39,364 | 私募股權(quán) |
| 23 | Blackstone Alternative Asset Management | 美國(guó) | 39,042 | 對(duì)沖基金中的基金 |
| 24 | Credit Suisse Asset Management | 美國(guó) | 38,799 | 私募股權(quán)投資基金中的基金 |
| 25 | Principal Global Investors | 美國(guó) | 38,522 | 房地產(chǎn) |
*數(shù)字來(lái)源于公開(kāi)渠道，數(shù)據(jù)來(lái)自對(duì)沖基金情報(bào)發(fā)布的全球十億美元俱樂(lè)部。
**數(shù)字來(lái)源于Blackstone的網(wǎng)站。
關(guān)于此項(xiàng)研究
韜?；輴傖槍?duì)截至2011年12月的一個(gè)年度內(nèi)較大的另類(lèi)投資管理公司進(jìn)行了排名研究，研究涵蓋了493家投資管理公司，包括：89家不動(dòng)產(chǎn)管理公司，69家對(duì)沖基金母基金管理公司，59家私募股權(quán)母基金管理公司，110家對(duì)沖基金管理公司，84家私募股權(quán)直投基金管理公司，53家基礎(chǔ)設(shè)施管理公司和29家大宗商品資產(chǎn)管理公司。在房地產(chǎn)、大宗商品、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，單個(gè)的管理公司也包括在內(nèi)。大部分?jǐn)?shù)據(jù)（441家公司）直接來(lái)自投資管理公司，其余數(shù)據(jù)來(lái)源于公開(kāi)資料。某些對(duì)沖基金的信息來(lái)自《對(duì)沖基金情報(bào)》所發(fā)表的“全球十億美元俱樂(lè)部”一文。所有金額均以美元計(jì)算。
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