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韜?;輴傉{(diào)研發(fā)現(xiàn):另類(lèi)資產(chǎn)繼續(xù)飆升

全球另類(lèi)資產(chǎn)管理總規(guī)模達(dá)5.7萬(wàn)億美元
韜睿惠悅
2014-07-28 16:06 9314
世界知名的投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)韜?;輴偅∟YSE, NASDAQ: TW)與《金融時(shí)報(bào)》共同發(fā)布的一項(xiàng)研究顯示,2013年全球百?gòu)?qiáng)另類(lèi)投資管理公司管理的資產(chǎn)規(guī)??傤~高達(dá)3.3萬(wàn)億美元,而這一數(shù)字在2012年為3.1萬(wàn)億美元。

北京2014年7月28日電 /美通社/ -- 世界知名的投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)韜?;輴偅∟YSE, NASDAQ: TW)與《金融時(shí)報(bào)》共同發(fā)布的一項(xiàng)研究顯示,2013年全球百?gòu)?qiáng)另類(lèi)投資管理公司管理的資產(chǎn)規(guī)??傤~高達(dá)3.3萬(wàn)億美元,而這一數(shù)字在2012年為3.1萬(wàn)億美元。

這份題為《全球另類(lèi)投資調(diào)查》的報(bào)告共調(diào)研了七個(gè)資產(chǎn)類(lèi)別與七種類(lèi)型的投資者。調(diào)查顯示,在百?gòu)?qiáng)另類(lèi)投資管理公司中,不動(dòng)產(chǎn)管理公司管理的資產(chǎn)規(guī)模高居榜首(占比31%,突破1萬(wàn)億美元),其后依次為私募股權(quán)基金管理公司(占比23%,達(dá)7530億美元)、對(duì)沖基金(占比22%,達(dá)7240億美元)、私募股權(quán)母基金(PEFoF)(占比10%,達(dá)3220億美元)、對(duì)沖基金母基金(FoHF)(占比5%,達(dá)1730億美元)、基礎(chǔ)設(shè)施投資(占比4%,達(dá)1210億美元)及大宗商品(占比2%,達(dá)790億美元)。

今年的調(diào)查首次列出了不動(dòng)產(chǎn)*和流動(dòng)性較差的信貸,此外還包括各個(gè)領(lǐng)域中資產(chǎn)管理規(guī)模(AuM)較大的管理公司。更全面的研究數(shù)據(jù)顯示,全球另類(lèi)資產(chǎn)管理總規(guī)模目前已經(jīng)達(dá)到5.7萬(wàn)億美元,其中各資產(chǎn)類(lèi)別的占比與百?gòu)?qiáng)另類(lèi)投資管理公司內(nèi)的比例相似,但有兩個(gè)例外,分別是不動(dòng)產(chǎn)和對(duì)沖基金,前者的占比降至24%,后者則升至27%。

韜?;輴傊袊?guó)區(qū)投資咨詢(xún)總經(jīng)理毛曉佟表示:“過(guò)去11年的研究報(bào)告顯示,各類(lèi)投資者對(duì)另類(lèi)資產(chǎn)的配置幾乎每年都在增長(zhǎng)。不僅另類(lèi)資產(chǎn)的投資者擴(kuò)展至保險(xiǎn)公司和主權(quán)財(cái)富基金,其投資范圍也不再僅限于對(duì)沖基金和基礎(chǔ)設(shè)施投資之類(lèi),更是增加了不動(dòng)產(chǎn)、流動(dòng)性較差的信貸及大宗商品。另類(lèi)資產(chǎn)投資占全球養(yǎng)老基金總額的比例從15年前的5%升高至今天的18%左右,也不足為奇?!?/p>

通過(guò)研究一系列范圍廣泛的機(jī)構(gòu)投資者,結(jié)果顯示,在百?gòu)?qiáng)另類(lèi)資產(chǎn)管理公司所管理的資產(chǎn)中,養(yǎng)老金資產(chǎn)占到了三分之一(33%),其后依次為財(cái)富管理公司(18%)、保險(xiǎn)公司(9%)、主權(quán)財(cái)富基金(6%)、銀行(3%)、母基金(3%)及捐贈(zèng)金與基金會(huì)(3%)。

毛曉佟補(bǔ)充道:“全球養(yǎng)老基金在繼續(xù)尋找新的投資機(jī)遇,另類(lèi)投資一直并將繼續(xù)是其資金配比投入較大的領(lǐng)域。在繼續(xù)作為傳統(tǒng)另類(lèi)投資管理公司重要投資者的同時(shí),養(yǎng)老基金還積極投資于新型另類(lèi)投資,例如不動(dòng)產(chǎn)和流動(dòng)性較差的信貸。但他們絕不是投資于頂級(jí)另類(lèi)投資管理公司的唯一機(jī)構(gòu)投資者。保險(xiǎn)公司、捐贈(zèng)金與基金會(huì)、主權(quán)財(cái)富基金的需求正在增加,由于對(duì)投資回報(bào)的競(jìng)爭(zhēng)未來(lái)依然激烈,這種需求只會(huì)增加不會(huì)減少?!?/p>

研究顯示,百?gòu)?qiáng)管理公司繼續(xù)將北美視為另類(lèi)資本較大的投資目的地(占比45%),唯一例外的是基礎(chǔ)設(shè)施投資,這一資產(chǎn)類(lèi)別更多地投入到了歐洲。整體來(lái)看,有38%的另類(lèi)資產(chǎn)投入到歐洲,7%投入到亞太地區(qū),剩下10%則投入到世界其他地區(qū)。

在百?gòu)?qiáng)資產(chǎn)管理公司中,與上年相比,養(yǎng)老基金資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了近2%,達(dá)到近1.4億萬(wàn)美元。不動(dòng)產(chǎn)管理公司所管理的養(yǎng)老基金資產(chǎn)規(guī)模仍然較大,達(dá)到35%,其后依次是私募股權(quán)母基金(20%)、私募股權(quán)(15%)、對(duì)沖基金(12%)、基礎(chǔ)設(shè)施投資(8%)、對(duì)沖基金母基金(7%)、流動(dòng)性較差的信貸(2%)及大宗商品(1%)。

毛曉佟提到:“從全球來(lái)看,養(yǎng)老基金通過(guò)增加另類(lèi)資產(chǎn),來(lái)使投資多樣化,從而幫助整體基金實(shí)現(xiàn)更可靠的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益,他們對(duì)此依舊充滿信心。我們從過(guò)去五年除一類(lèi)資產(chǎn)外所有資產(chǎn)類(lèi)別的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)中可見(jiàn)端倪,這種增長(zhǎng)有時(shí)極為顯著。多數(shù)傳統(tǒng)另類(lèi)資產(chǎn)類(lèi)別實(shí)際上已不再被視為另類(lèi)投資,而是進(jìn)行長(zhǎng)期投資和風(fēng)險(xiǎn)利差的不同方式。因此,長(zhǎng)期來(lái)看,另類(lèi)資產(chǎn)的投資配比幾乎肯定會(huì)繼續(xù)增加,但更可能是通過(guò)直接管理公司,而不是母基金進(jìn)行實(shí)施;盡管該項(xiàng)研究指出母基金也將繼續(xù)吸引資產(chǎn)進(jìn)入?!?/p>

更全面的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,到2013年底,財(cái)富管理資產(chǎn)領(lǐng)域排名前25的公司共管理4260億美元(與2012年相同),其后依次是保險(xiǎn)資產(chǎn)領(lǐng)域排名前25的公司(共管理2750億美元,升高13%),主權(quán)財(cái)富基金資產(chǎn)領(lǐng)域排名前25的公司(共管理1530億美元,大致未變),銀行資產(chǎn)領(lǐng)域排名前25的公司(共管理1240億美元,下降23%),母基金領(lǐng)域排名前25的公司(共管理1000億美元,下降16%)及捐贈(zèng)金與基金會(huì)領(lǐng)域排名前25的公司(共管理830億美元,升高15%)。

毛曉佟說(shuō):“全球金融危機(jī)期間,投資者不斷從單純持有股票作為主要成長(zhǎng)型資產(chǎn),轉(zhuǎn)向更多地參與另類(lèi)資產(chǎn)投資;韜?;輴傤A(yù)計(jì)這種情況未來(lái)將會(huì)持續(xù)。我們認(rèn)為通過(guò)這種方式使資產(chǎn)多樣化值得一試,但投資者需謹(jǐn)慎地選擇較佳、較有效的工具,不要忘記能夠改善投資效益的低成本投資方式也在不斷增加,此類(lèi)方式所需的管理及費(fèi)用較少,比如使用Smart Beta方式,這在另類(lèi)投資領(lǐng)域極為顯著?!?/p>

根據(jù)該調(diào)查,麥格理集團(tuán)(Macquarie Group)是較大的基礎(chǔ)設(shè)施投資管理公司,管理資產(chǎn)金額高達(dá)960億美元,在總榜單中獨(dú)占鰲頭,而百仕通(Blackstone)以700億美元的資產(chǎn)管理規(guī)模成為較大的不動(dòng)產(chǎn)管理公司。高盛集團(tuán)(Goldman Sachs Group)是較大的私募股權(quán)管理公司,有600億美元的規(guī)模,凱雷投資集團(tuán)(Carlyle Solutions Group)是較大的私募股權(quán)母基金管理公司,管理資產(chǎn)規(guī)模為480億美元。百仕通(Blackstone)是較大的對(duì)沖基金母基金管理公司,管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)540億美元。橋水(Bridgewater Associates)是較大的對(duì)沖基金管理公司,資產(chǎn)規(guī)模為870億美元。貝萊德(BlackRock)是較大的大宗商品管理公司,管理的資產(chǎn)規(guī)模為530億美元,M&G Investments公司是較大的低流動(dòng)性信貸管理公司,管理資產(chǎn)規(guī)模為310億美元,EII Capital Management公司則是較大的不動(dòng)產(chǎn)管理公司,管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了110億美元。



25強(qiáng)榜單

排名

母公司名稱(chēng)

主要所在國(guó)家

資產(chǎn)管理總規(guī)模

(百萬(wàn)美元)

資產(chǎn)類(lèi)別

1

Macquarie Group

澳大利亞

96,347.90

直接基礎(chǔ)設(shè)施基金

2

Bridgewater Associates

美國(guó)

87,108.00

直接對(duì)沖基金

3

Blackstone

美國(guó)

70,405.29

直接不動(dòng)產(chǎn)基金

4

UBS Global Asset Management

瑞士

64,096.40

直接不動(dòng)產(chǎn)基金

5

AXA Real Estate

法國(guó)

60,936.19

直接不動(dòng)產(chǎn)基金

6

The Goldman Sachs Group

美國(guó)

60,206.00

直接私募股權(quán)基金

7

TPG Capital***

美國(guó)

59,000.00

直接私募股權(quán)基金

8

J. P. Morgan Asset Management*

美國(guó)

59,000.00

直接對(duì)沖基金

9

Kohlberg Kravis Roberts & Co.

美國(guó)

54,845.00

直接私募股權(quán)基金

10

Blackstone

美國(guó)

54,292.90

對(duì)沖基金母基金

11

CBRE Global Investors

美國(guó)

53,700.00

直接不動(dòng)產(chǎn)基金

12

BlackRock

美國(guó)

53,431.30

直接大宗商品基金

13

Apollo Global Management

美國(guó)

49,000.00

直接私募股權(quán)基金

14

LaSalle Investment Management

美國(guó)

47,989.00

直接不動(dòng)產(chǎn)基金

15

Carlyle Solutions Group

美國(guó)

47,759.90

私募股權(quán)母基金

16

CVC Capital Partners

盧森堡

42,478.30

直接私募股權(quán)基金

17

Blackstone

美國(guó)

42,400.97

直接私募股權(quán)基金

18

The Goldman Sachs Group

美國(guó)

42,223.50

私募股權(quán)母基金

19

J.P. Morgan Asset Management

美國(guó)

41,615.70

直接不動(dòng)產(chǎn)基金

20

Credit Suisse Asset Management

美國(guó)

41,178.10

直接不動(dòng)產(chǎn)基金

21

Och-Ziff Capital Management Group

美國(guó)

40,600.00

直接對(duì)沖基金

22

Principal Global Investors

美國(guó)

40,264.70

直接不動(dòng)產(chǎn)基金

23

Deutsche Asset & Wealth Management

德國(guó)

40,134.20

直接不動(dòng)產(chǎn)基金

24

Apax Partners**

英國(guó)

40,000.00

直接私募股權(quán)基金

25

Providence Equity Partners***

美國(guó)

40,000.00

直接私募股權(quán)基金

*  數(shù)據(jù)來(lái)自《對(duì)沖基金情報(bào)(HedgeFund Intelligence)》發(fā)表的《全球十億美元俱樂(lè)部》

** 數(shù)據(jù)來(lái)自公開(kāi)資料,為自成立以來(lái)募集的資金總額

*** 數(shù)據(jù)來(lái)自公開(kāi)資料,為管理資產(chǎn)總規(guī)模


調(diào)查總體統(tǒng)計(jì)

管理公司

類(lèi)型

投資者

類(lèi)型

對(duì)沖基金母基金*

對(duì)沖基金*

私募股權(quán)母基金*

私募股權(quán)基金*

不動(dòng)產(chǎn)基金

大宗商品基金

基礎(chǔ)設(shè)施基金

實(shí)物資產(chǎn)

流動(dòng)性較差的信貸

總計(jì)

十億美元

百?gòu)?qiáng)總資產(chǎn)

172.5

723.9

321.6

752.6

1,020.6

78.6

120.6

-

77.7

3,268.2

百?gòu)?qiáng)養(yǎng)老金資產(chǎn)

94.1

162.8

264.8

199.0

478.4

16.6

108.5

6.7

25.4

1,356.3

25強(qiáng)保險(xiǎn)資產(chǎn)

16.7

11.9

32.2

5.4

172.0

-

6.1

-

30.7

274.9

25強(qiáng)主權(quán)財(cái)富基金資產(chǎn)

17.3

23.9

7.9

37.1

51.6

-

11.0

-

4.3

153.1

25強(qiáng)捐贈(zèng)金與基金會(huì)資產(chǎn)

8.7

17.5

5.0

20.6

16.7

4.0

-

5.4

4.9

82.8

25強(qiáng)母基金資產(chǎn)

-

40.6

-

49.9

-

3.5

5.6

-

-

99.5

25強(qiáng)財(cái)富管理資產(chǎn)

39.0

65.4

-

43.4

191.0

59.9

26.9

-

-

425.6

25強(qiáng)銀行資產(chǎn)

25.7

23.2

4.6

12.4

34.9

2.5

6.1

3.6

11.2

124.2

在這些管理公司中,某些公司的數(shù)據(jù)來(lái)自公開(kāi)資料和《對(duì)沖基金情報(bào)(HedgeFund Intelligence)》發(fā)表的《全球十億美元俱樂(lè)部》

編者注 

韜?;輴傖槍?duì)截至2013年12月的年度內(nèi)較大的另類(lèi)投資管理公司進(jìn)行了排名研究,研究共調(diào)研了589家投資管理公司,包括:85家不動(dòng)產(chǎn)管理公司、66家對(duì)沖基金母基金管理公司、55家私募股權(quán)母基金管理公司、162家對(duì)沖基金管理公司、90家私募股權(quán)管理公司、52家基礎(chǔ)設(shè)施投資管理公司、32家大宗商品管理公司、24家流動(dòng)性較差信貸管理公司及20家不動(dòng)產(chǎn)管理公司。在不動(dòng)產(chǎn)、大宗商品、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域,單個(gè)的管理公司也包括在內(nèi)。大部分?jǐn)?shù)據(jù)(531家公司)直接來(lái)自于投資管理公司,其余數(shù)據(jù)來(lái)自公開(kāi)資料。某些對(duì)沖基金的信息來(lái)自《對(duì)沖基金情報(bào)》所發(fā)表的《全球十億美元俱樂(lè)部》一文。所有金額均以美元計(jì)算。

消息來(lái)源:韜?;輴?/div>
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