屠光紹團隊成果《可持續(xù)信息披露標準及應用研究》新書發(fā)布會召開

屠光紹等建言符合中國實際的可持續(xù)信息披露標準建設

北京2022年8月5日 /美通社/ -- 8月5日，"CF40·孫冶方悅讀會"暨《可持續(xù)信息披露標準及應用研究：全球趨勢與中國實踐》新書發(fā)布會在京召開。全國政協(xié)委員、上海新金融研究院（SFI）理事長屠光紹圍繞我國可持續(xù)信息披露標準的健全與完善等關鍵問題發(fā)表演講。易方達基金董事長詹余引、工銀瑞信基金總裁高翀、施羅德投資集團中國區(qū)總裁郭煒等出席發(fā)布會并進行主題交流。

"中國應在全球統(tǒng)一標準的趨勢中與國際保持接軌，但也不能簡單地照搬國際標準，應根據我國的發(fā)展階段和特點制定適合我國國情的可持續(xù)信息披露標準。"發(fā)布會上，屠光紹指出，從全球視角來看，無論是企業(yè)管理自身的經濟行為，還是投資者進行投資決策，或是監(jiān)管機構完善監(jiān)管要求，都需要依賴統(tǒng)一的可持續(xù)信息披露標準，但全球實現完全一致的可持續(xù)信息披露標準并不現實。

在《可持續(xù)信息披露標準及應用研究：全球趨勢與中國實踐》一書中，屠光紹帶領課題團隊深入分析全球可持續(xù)信息披露標準發(fā)展趨勢，研究國際標準的內容及其適用性，梳理主要國家和地區(qū)對可持續(xù)信息披露的推動和實踐，并綜合考慮我國實際情況，為我國可持續(xù)信息披露標準的建立建言獻策。本書還嘗試從監(jiān)管和市場的角度，為中國可持續(xù)信息披露監(jiān)管及可持續(xù)投資生態(tài)系統(tǒng)建設提供建議。

《可持續(xù)信息披露標準及應用研究：全球趨勢與中國實踐》為上海新金融研究院課題"可持續(xù)投資的信息披露標準設計：國際經驗與我國探索"的研究成果。2021年10月24日，課題成果在第三屆外灘金融峰會上首次發(fā)布，并經進一步的充實、修改、完善后于今年上半年正式出版。

屠光紹表示，本書力求體現以下四個方面的特色：在主導思想上，突出國際趨勢與國內發(fā)展的結合；在標準建設中，注重標準制定與實際運用的結合；在角度協(xié)調上，突出總體原則與各方訴求的結合；在推動力量上，突出市場驅動和政府管理的結合。

他指出，ESG信息披露同時面向監(jiān)管者、投資人、利益相關者等不同主體，甚至投資人中的不同類別，各方訴求都不一樣。而這源于各個主體定位、背景和關注重點的不同。因此，在系統(tǒng)深入地分析研究目前國際上被廣泛接受的標準和經驗，分析國際國內的可持續(xù)信息披露發(fā)展趨勢的基礎上，綜合考慮我國實際情況，課題組進行了多方走訪，包括上市公司、資產所有人、資產管理人以及中介服務機構等。

"這一努力是為了突出標準體系建設的實際需求，聚焦標準的可用性。"屠光紹表示。不過，這也恰恰反映了信息披露標準的制訂難度，這項工作難以一蹴而就，還需要不斷完善。

除此之外，屠光紹還介紹了本書的寫作背景、內容框架、研究重點和撰寫初心。

他指出，可持續(xù)發(fā)展已經成為全球重大課題，健全有效的可持續(xù)信息披露標準是推動可持續(xù)投資，進而實現可持續(xù)發(fā)展的關鍵基礎設施。本書在梳理全球可持續(xù)信息披露趨勢及背后驅動力的基礎上，詳細介紹了多項重要的國際可持續(xù)信息披露標準，分析了全球主要國家和地區(qū)可持續(xù)信息披露監(jiān)管要求及趨勢 ，解剖國際經典案例，總結中國可持續(xù)信息披露實踐，最后落腳于對中國可持續(xù)信息披露制度發(fā)展的建議。

據屠光紹介紹，本書探索了如下重點問題：

第一，在標準實用方面，統(tǒng)一準則和多樣性的關系問題。屠光紹以國際財務報告準則基金會（IFRS）發(fā)起成立的國際可持續(xù)發(fā)展準則理事會（International Sustainability Standards Board，ISSB）為例，介紹了ISSB在打造全球準則方面的努力，但ISSB未來能否獲得各國認可，仍需要大量的溝通與磋商。本書對這一問題也進行了初步探索，指出ESG信息披露是有可能在全球基本框架基礎上形成多套不同標準體系的。

第二，在信息披露標準的制度安排上，強制性披露和自愿性披露如何結合。

標準出臺后該如何運用？屠光紹表示，目前有的國家采取部分強制披露，有的允許自愿披露，這之外還有第三種狀態(tài)，即"不披露即解釋"，介于強制和自愿之間。本書認為，未來需要采取漸進性的安排，根據發(fā)展需要，逐漸在強制與自愿披露之間找到平衡。屠光紹還表示，大型企業(yè)、上市公司承擔著更多的社會責任，可能需要強制披露。

第三，信息披露的可持續(xù)性，即如何兼顧信息披露的效率與成本。屠光紹表示，未來企業(yè)面臨財務與非財務（可持續(xù)信息）披露的雙重報告體系，總體來講成本增加是必要的，問題在于，若增加的成本未能在聚集可持續(xù)發(fā)展投資與金融資源方面起到應有的作用，出現現有的一些漂綠問題，信息披露有效性不足，反而會影響信息披露質量。

第四，在披露標準的基準框架上還需要細分的行業(yè)標準。

第五，非財務信息的可量化協(xié)調也是一項非常艱巨的工作。

第六，企業(yè)的可持續(xù)披露與金融投資機構產品可持續(xù)披露的互動關系

"這本書是集思廣益的成果，希望能夠拋磚引玉，喚起各方對可持續(xù)信息披露標準和可持續(xù)發(fā)展的關注。"屠光紹說。

主題交流環(huán)節(jié)，詹余引、高翀、郭煒從投資機構角度分享了對我國建立完善可持續(xù)信息披露體系的見解。一個共識是，可持續(xù)信息披露體系的建立是一個系統(tǒng)性工程，當前需要持續(xù)夯實其基礎，如明確基礎概念、完善相關數據統(tǒng)計等，并盡快研發(fā)更多的ESG評價分析工具。

詹余引建議，自上而下推動可持續(xù)信息披露體系的建立，披露標準需兼顧實質性、定量化、本土化?？沙掷m(xù)信息披露體系需兼具統(tǒng)一和差異，在跨公司、跨行業(yè)和跨地區(qū)維度上相對可比的同時，也應識別不同行業(yè)特有的ESG問題，引導公司重點披露、提高實質性。此外，可持續(xù)信息披露需定性和定量結合，僅依靠定性分析難以避免主觀偏差、也難以準確判斷對公司的影響程度。同時，可持續(xù)信息披露體系的指標應適應國情。

"盡快實現基礎數據的‘車同軌書同文'。"高翀認為，當前，可持續(xù)投資底層數據的披露標準還存在不統(tǒng)一、不規(guī)范的問題，境內外商業(yè)機構對于可持續(xù)投資基本概念還存在差異，這會導致資產管理行業(yè)在可持續(xù)投資領域產生重大的結果差別。他建議，在監(jiān)管支持和協(xié)調下形成可追溯的上市公司信息披露歷史數據庫。

郭煒提出，目前國際上常見可持續(xù)信息標準都遵循重要性原則，這就意味著企業(yè)可自主選擇ESG披露信息。這種主觀性選擇容易導致企業(yè)報喜不報憂的情況。盡管監(jiān)管機構已經為重要性原則提供了越來越多的判斷標準，但"判斷標準也要考慮披露成本和效益之間的均衡。"他建議，國內監(jiān)管規(guī)則可以為重要性原則提供一個判斷標準，將主觀性納入框架中，或者根據重要性的水平，逐步劃定強制披露、半強制披露。這樣，在ESG評分上，披露質量高、披露內容充分的企業(yè)會被自動獎勵，披露質量差、披露內容少的企業(yè)會被自動懲罰，有利于國內形成更好的可持續(xù)投資生態(tài)。

本書聯合作者、鼎力可持續(xù)顧問（深圳）有限公司首席執(zhí)行官王德全線上出席發(fā)布會，并與屠光紹、詹余引、高翀、郭煒共同回答了媒體和直播間網友提問。共有包括新華社、金融時報、第一財經、21世紀經濟報道等在內的26家媒體出席發(fā)布會。