傳媒行業(yè)仍處上升周期

傳媒上市公司2014年上半年的成績(jī)單已經(jīng)交出，多位分析師在接受《中國(guó)新聞出版報(bào)》記者采訪時(shí)均繼續(xù)看好未來(lái)傳媒行業(yè)的發(fā)展。

平安證券肖樂樂：制度和政策是最確定的收益來(lái)源

隨著各家傳媒上市公司的中報(bào)發(fā)布，市場(chǎng)預(yù)期基本消化，從短期來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)不大，維持前期的推薦邏輯：回歸業(yè)績(jī)，尋找彈性和趨勢(shì)是投資主線。

制度和政策將會(huì)成為最確定的收益來(lái)源，應(yīng)該積極關(guān)注具有國(guó)企改革和估值彈性的傳統(tǒng)媒體，尤其是具有較強(qiáng)動(dòng)力的標(biāo)的。根據(jù)TMT（科技、媒體和通信）行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新周期，行業(yè)未來(lái)的趨勢(shì)將會(huì)是利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、思想對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈和商業(yè)模式進(jìn)行改造，提高生產(chǎn)效率，垂直門戶流量入口、承接線上流量變現(xiàn)的線下企業(yè)將會(huì)成為新的投資熱潮。

上海證券張濤：傳統(tǒng)媒體正在加速數(shù)字化進(jìn)程

從2014年上半年的情況看，傳統(tǒng)媒體、出版行業(yè)在加速數(shù)字化進(jìn)程，新媒體的數(shù)字化傳播呈現(xiàn)分化趨勢(shì)。這也是未來(lái)將貫穿行業(yè)的主線之一。

除了發(fā)展新媒體之外，傳統(tǒng)媒體、出版行業(yè)2014年更傾向于游戲、影視、在線教育、消費(fèi)品行業(yè)等多領(lǐng)域的跨行業(yè)布局，延伸行業(yè)價(jià)值鏈，創(chuàng)造新的機(jī)會(huì)。目前，一些國(guó)有傳媒公司在原本的區(qū)域市場(chǎng)、人才儲(chǔ)備、內(nèi)容資源方面具有很強(qiáng)的區(qū)域優(yōu)勢(shì)，且這些公司的共同點(diǎn)為估值相對(duì)較低、主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健、現(xiàn)金流充沛，同時(shí)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)趨于緩慢，應(yīng)利用相對(duì)充裕的資金找尋新業(yè)務(wù)并購(gòu)標(biāo)的。

貫穿行業(yè)趨勢(shì)的第二個(gè)主線是海外并購(gòu)持續(xù)活躍。國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)媒體更傾向于通過(guò)投資渠道進(jìn)入國(guó)際業(yè)務(wù)，而不是依靠自然增長(zhǎng)。通過(guò)一系列投資、并購(gòu)，使得跨國(guó)優(yōu)勢(shì)資源互補(bǔ)，壯大本身業(yè)務(wù)發(fā)展。在原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上試圖進(jìn)行區(qū)域市場(chǎng)擴(kuò)張，創(chuàng)造利潤(rùn)新增點(diǎn)。目前，一些傳統(tǒng)媒體集團(tuán)正在通過(guò)海外并購(gòu)而試圖發(fā)展壯大成國(guó)際化傳媒集團(tuán)，未來(lái)具備潛力和多種機(jī)會(huì)。

廣證恒生徐舜：傳媒板塊總體表現(xiàn)較好

近期，傳媒板塊漸有企穩(wěn)之勢(shì)，很重要的原因是前期持續(xù)調(diào)整，而中期業(yè)績(jī)雖然有所分化，但總體表現(xiàn)相對(duì)較好，成長(zhǎng)逐步進(jìn)入業(yè)績(jī)證偽期。

中長(zhǎng)期看，我們認(rèn)為傳媒行業(yè)仍處于上升周期，消費(fèi)升級(jí)、媒介變革是兩大核心驅(qū)動(dòng)因素。建議投資者關(guān)注成長(zhǎng)持續(xù)性強(qiáng)、調(diào)整幅度較大的新媒體龍頭公司，以及積極轉(zhuǎn)型、并購(gòu)標(biāo)的優(yōu)質(zhì)的傳統(tǒng)媒體。

來(lái)源：新華網(wǎng)