中美并購如何催生“幸福的組合家庭”？
北京2011年8月31日電 /美通社亞洲/ -- 金融危機(jī)以來，中國境內(nèi)外并購活動仍然持續(xù)活躍。然而，就在中國跨境并購前景一片大好的背景下，眾多中國企業(yè)卻在開展海外并購時(shí)，遭遇到因文化和法律等方面差異導(dǎo)致的種種障礙。就像兩個(gè)原來各自獨(dú)立生活的家庭通過聯(lián)姻組成一個(gè)新家庭一樣，中美企業(yè)能否成功完成并購，未來能否“幸福地生活在一起”，是值得我們?nèi)ド钊胨伎嫉膯栴}。
為了爭取解決上述問題，更好地促進(jìn)中美兩大經(jīng)濟(jì)體的優(yōu)勢資源全方位對接和共享，2011年8月23日，CEBEX集團(tuán)旗下品牌創(chuàng)業(yè)中國精英會（China Entrepreneurs）?資本市場系列（CE-Premier）在北京舉辦了“中國跨境并購論壇：特別關(guān)注中美兼并收購議題”。本次論壇由畢馬威會計(jì)師事務(wù)所（KPMG）和凱威萊德國際律師事務(wù)所（CADWALADER）全程贊助，吸引了眾多企業(yè)高管、知名投資人、律師、會計(jì)師和行業(yè)專家到場，圍繞并購相關(guān)的主題，開展了為期一天的深入分析和探討，為與會的中國企業(yè)代表提供了大量可資借鑒的數(shù)據(jù)，并分享了大量權(quán)威專業(yè)的實(shí)踐成果。
中美間并購現(xiàn)狀
作為開場主題演講嘉賓，路透新聞北亞區(qū)總經(jīng)理劉飛（Phil SMITH），首先登場，依托大量詳實(shí)的權(quán)威數(shù)據(jù)，介紹了中美經(jīng)濟(jì)前景及目前中美間并購現(xiàn)狀。
首先，中國已經(jīng)成為海外企業(yè)獲取融資的新熱點(diǎn)。債務(wù)危機(jī)，正在席卷美國、歐洲和日本，給那里的資本市場制造者巨大的麻煩。然而，中國目前卻還能獨(dú)善其身，沒有類似的問題，因此將中國視為融資新樂園的企業(yè)家不再少數(shù)。另外，中國企業(yè)手中持有的大量現(xiàn)金，也成為令人垂涎的法寶。在美國 NASDAQ 泡沫時(shí)期，或許人們在并購的時(shí)候，還愿意去使用股票作為直接對價(jià)工具，但現(xiàn)在的情況就完全不一樣了，誰擁有的現(xiàn)金越多，誰在并購過程中所占據(jù)的優(yōu)勢就越大。
其次，中美間并購還有巨大上升空間。劉飛（Phil SMITH）根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)介紹道，中國企業(yè)目前在美國并購的總值只有區(qū)區(qū)50多億美元，而且總量也只占中美間經(jīng)濟(jì)交往總量非常小的比例。究其原因，一是目前中國最感興趣的并購領(lǐng)域是大宗商品、能源礦產(chǎn)和一些高科技行業(yè)，而美國在這些領(lǐng)域現(xiàn)在并沒有合適的企業(yè)，導(dǎo)致美國沒有成為中國企業(yè)海外并購的首選目標(biāo)國。二是中美間文化溝通不暢，中國企業(yè)大多對美國當(dāng)?shù)胤杀容^重視，但容易忽略對當(dāng)?shù)卣?、?jīng)濟(jì)、社交、民俗、傳媒等多種文化要素的了解，也缺乏有效的解決方法，容易被美國本土民眾誤解。
深度了解美國本土的并購監(jiān)管制度http://weibo.com/k/%25E5%2585%25BC%25E5%25B9%25B6%25E6%2594%25B6%25E8%25B4%25AD&refer=miniblog_jing
在美國，證券法、反壟斷法與環(huán)境法主導(dǎo)著并購交易的進(jìn)行。美國偉凱律師事務(wù)所合伙人鄒誼君詳細(xì)講解了中國企業(yè)在美實(shí)施并購所要面對的種種問題，其中特別強(qiáng)調(diào)了中美收購的一大障礙 -- 美國外國投資委員會（CFIUS）的審核。
正是因?yàn)?CFIUS 的審核，有些中國企業(yè)并不會將美國市場作為戰(zhàn)略目標(biāo)，而是選擇南美、東南亞或非洲等市場。其實(shí)，若中國公司只是購買美國公司少數(shù)股份的話，不會受到 CFIUS 的審核，只有該并購交易威脅到美國國防安全時(shí)，才會引發(fā)審核。對此，鄒誼軍建議，中國企業(yè)在并購前不妨與 CFIUS 員工進(jìn)行更多的溝通。
21世紀(jì)中美間并購稀缺的是什么？人才！
對于考慮在美國進(jìn)行收購的中國公司而言，必須全方位考慮各方因素。在這一專題的討論中，晶科能源控股股份有限公司首席財(cái)務(wù)官張龍根、中華水電公司總裁李鐵、科瑞集團(tuán)礦業(yè)事業(yè)部副總裁陳彪、亞歐聯(lián)合資本投資經(jīng)理 Enya Xu 以及渤海產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司執(zhí)行董事韓翊分享了全面并購所需的必要條件及資源。
跨境并購對中國公司的較大障礙在于人才，優(yōu)秀的專業(yè)團(tuán)隊(duì)帶來的貢獻(xiàn)和價(jià)值會遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過企業(yè)付出的傭金。當(dāng)?shù)厝嗣}的介入也會幫助提升股價(jià)，在美上市后，原來主要由中國本土股東組成的董事會較好加入當(dāng)?shù)氐拇砣?、行業(yè)和金融專家等。此外，中國企業(yè)更多地適應(yīng)了本土的環(huán)境，但對美國的諸多不同成本不太敏感，比如工會、環(huán)保和政府監(jiān)管等因素。因此中國企業(yè)在走出去的過程中，應(yīng)當(dāng)充分了解美國市場當(dāng)?shù)厍闆r，熟知美國文化并為此做出一定的改變。不要為了并購和證明其有實(shí)力，就貿(mào)然跨出跨境并購這一步。
并購交易的成與否與專業(yè)團(tuán)隊(duì)的選擇緊密相連，并購市場咨詢中國區(qū)總編王笑墨、凱威萊德亞洲合伙管理人和大中華區(qū)域主管李大誠、德海爾醫(yī)療財(cái)務(wù)總監(jiān)劉崢、貝雅國際投資銀行董事總經(jīng)理兼大中華地區(qū)投資銀行業(yè)務(wù)主管蕭寅康、中德環(huán)保有限公司執(zhí)行董事/首席財(cái)務(wù)官王久華以及Kroll公司執(zhí)行董事何越在專題討論中再次強(qiáng)調(diào)了這一點(diǎn)。并購是個(gè)系統(tǒng)工程，外部團(tuán)隊(duì)及內(nèi)部團(tuán)隊(duì)的選擇都被納入重要環(huán)節(jié)。企業(yè)內(nèi)部需要一位擁有背景知識和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的靈魂人物，企業(yè)外部團(tuán)隊(duì)需要尋找到最合適的中介機(jī)構(gòu)如投行、會計(jì)師、審計(jì)師等，考慮到文化因素，選擇中介機(jī)構(gòu)時(shí)需考慮中介機(jī)構(gòu)是否在美國和中國都有業(yè)務(wù)。此外，行業(yè)專家的角色也頗為重要。
并購的實(shí)操
在一切準(zhǔn)備就緒后，中國企業(yè)將如何與美國企業(yè)達(dá)成并購交易呢？畢馬威投資和重組咨詢合伙人徐敏先生對其中關(guān)鍵步驟與方式技巧進(jìn)行了詳細(xì)的解析。其中，徐敏先生還特別強(qiáng)調(diào)了需對知識產(chǎn)權(quán)的管理引起重視，同時(shí)在談判過程中把握分寸，先將自己不是很需要的東西交換出去，逐步累加資源，并同時(shí)進(jìn)行交易價(jià)格與合同條款的談判。
綠野資本集團(tuán)大中華區(qū)董事局主席鄭曉軍先生則強(qiáng)調(diào)了并購過程中收購無形資產(chǎn)的重要性，其中包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商譽(yù)、特許權(quán)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)、客戶關(guān)系等。
作為資深的策略顧問，凱旋香港企業(yè)及科技公關(guān)高級副總裁施諾華先生從公共關(guān)系角度闡述了中國企業(yè)與國際媒體的相處之道。中國企業(yè)在海外并購過程中，必須學(xué)會正確處理媒體的情緒和媒體用戶的情緒，與媒體建立起信任關(guān)系，盡可能降低各種損失與信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。
并購后的整合
完成并購交易也僅僅是個(gè)開始，并購后的整合非常重要。在最后一個(gè)討論環(huán)節(jié)，畢馬威北京營運(yùn)規(guī)劃服務(wù)部門總管方大偉、海輝企業(yè)發(fā)展部副總 Daniel LITSTER、美國普睿馳機(jī)構(gòu)大中國區(qū)首席顧問王翔以及凱旋創(chuàng)投高級經(jīng)理姚亞平討論了并購交易完成后的艱難整合期，其中被收購方團(tuán)隊(duì)的整合，留住人才尤為重要。他們對并購成功定義的理解也不盡相同，方大偉認(rèn)為人員流失越少的整合，就是越成功的。姚亞平和 Daniel 認(rèn)為設(shè)定的并購目標(biāo)是并購成功的標(biāo)準(zhǔn)，即是否達(dá)成這些目標(biāo)，如技術(shù)、團(tuán)隊(duì)或利潤的獲得。王翔則認(rèn)為，并購追求的不僅是協(xié)同效益，還要追求永續(xù)效果，也就是說1+1>3。
作為此次論壇的主辦方，CEBEX 集團(tuán)總裁、創(chuàng)業(yè)中國精英會創(chuàng)始人兼總裁 Eric L. Schmidt 先生會后總結(jié)道：“如同幸福的婚姻需要很多責(zé)任心、付出和溝通的智慧，跨境并購的成功并不容易 -- 專業(yè)知識的學(xué)習(xí)和專業(yè)機(jī)構(gòu)的幫助是必不可少的?！?/p>
關(guān)于本次論壇的更多信息，請繼續(xù)關(guān)注后續(xù)相關(guān)報(bào)道和創(chuàng)業(yè)中國精英會（China Entrepreneurs）制作的官方出版物。
融合中外商界，共創(chuàng)成功未來。
關(guān)于創(chuàng)業(yè)中國精英會
創(chuàng)業(yè)中國精英會是 CEBEX 集團(tuán)旗下品牌，該集團(tuán)除了擁有創(chuàng)業(yè)中國精英會之外，還擁有聚焦綠色中國（CCF）、China Events & Logistics Co.(CELC)、創(chuàng)業(yè)中國精英會資本市場系列（CE Premier）、創(chuàng)業(yè)中國精英會產(chǎn)業(yè)系列（CE Industry）、創(chuàng)業(yè)中國精英會基金系列（CE Funds）、創(chuàng)業(yè)中國精英會國際系列（CE International）、創(chuàng)業(yè)中國精英會創(chuàng)業(yè)-法律系列（CE Legal）等多個(gè)知名行業(yè)平臺品牌，以及位于北京 CBD 的兩座國際創(chuàng)業(yè)中心。
CEBEX 集團(tuán)總裁 Eric L. Schmidt 先生于2003年創(chuàng)立了創(chuàng)業(yè)中國精英會，并逐步將其打造成為中國創(chuàng)業(yè)家和企業(yè)家的交流平臺。創(chuàng)業(yè)中國精英會現(xiàn)已成長為中國企業(yè)家和投資人團(tuán)體的核心力量。
