阿科瑪收購PI高新材料公司控股權(quán)，擴大其高性能聚合物產(chǎn)品范圍

• 阿科瑪擬以7.28億歐元的企業(yè)價值收購Glenwood Private Equity持有的韓國上市公司PI高新材料（PI Advanced Materials，PIAM）54%的股份，并將全部合并至阿科瑪財務報表
• PIAM的銷售額超過2億歐元，EBITDA（息稅折舊及攤銷前）利潤率約為30%，擁有一流的制造能力，是聚酰亞胺（PI）薄膜的全球領(lǐng)導者，在極具吸引力的消費電子和電動汽車市場中實現(xiàn)了卓越增長
• 在阿科瑪向著純特種材料生產(chǎn)商轉(zhuǎn)型的過程中，這是一個新的重要里程碑
• 此次收購對阿科瑪是一個難得的機遇，通過超高性能和尖端技術(shù)，擴大聚合物產(chǎn)品范圍，加強先進材料業(yè)務部門的產(chǎn)品組合和性能
• 聚酰亞胺在鋰離子電池、5G天線、高分辨率OLED顯示器或柔性屏幕等要求越來越嚴苛的應用中擁有獨特的機遇，在此推動下，以及在近期產(chǎn)能擴張的支持下，PIAM的銷售額預計將以每年13%的速度增長
• 交易的估值約為2021/2022年平均EBITDA的20倍，即2027年目標EBITDA的8倍，該估值已包括3000萬歐元的協(xié)同效應價值
• 該交易將全部以現(xiàn)金方式進行，阿科瑪將繼續(xù)保持穩(wěn)健的資產(chǎn)負債表，凈債務對EBITDA比率控制在集團財務杠桿目標（即2x）以內(nèi)

中國上海和法國科龍貝2023年6月29日 /美通社/ -- “PIAM是一家杰出的公司，擁有獨特的技術(shù)定位、頂尖水準的生產(chǎn)設施和寶貴的客戶關(guān)系。此次收購完全符合我們的戰(zhàn)略，即在大趨勢支持下的高增長終端市場（如電動汽車和先進電子產(chǎn)品等）中，占據(jù)高性能材料的最前沿。在剝離PMMA（聚甲基丙烯酸甲酯）業(yè)務、收購亞什蘭高性能膠粘劑以及正在啟動新加坡生物基PA11工廠之后，阿科瑪正實現(xiàn)其聚焦‘創(chuàng)新材料，構(gòu)筑可持續(xù)世界'戰(zhàn)略的又一重要里程碑。”阿科瑪集團董事長兼首席執(zhí)行官雷埃納夫（Thierry Le Hénaff）先生表示。

加強阿科瑪先進材料業(yè)務部門的重要里程碑

PIAM擁有超過30%的全球市場份額，總部設于韓國，是用于柔性印刷電路板和石墨散熱片的聚酰亞胺薄膜的全球領(lǐng)導者，應用在移動設備和電動汽車等高增長和高利潤市場。

PIAM的超高性能聚酰亞胺作為尖端材料，具有極優(yōu)異的耐高溫性、尺寸穩(wěn)定性、柔韌性和電絕緣性。它們正越來越多地被用于具有吸引力的市場，如電動汽車、消費電子產(chǎn)品、半導體制造及其他先進的工業(yè)應用。它們受益于市場對于小體積、更高的熱管理、更好的安全性和耐用性材料日益增長的需求。

這個高度創(chuàng)新的公司在韓國擁有兩個頂尖水準的工業(yè)生產(chǎn)基地和兩個研發(fā)中心，員工數(shù)約為320名。在2012-2021年期間，PIAM的銷售增長強勁，平均年增長率為12%，公司聚焦頂級品質(zhì)和高附加值的產(chǎn)品，EBITDA利潤率達30%。2022年，公司暫時受全球消費電子市場大規(guī)模去庫存化的影響，銷售額約為2億歐元。

未來幾年，PIAM的銷售額預計將以每年13%左右的速度增長，這得益于公司穩(wěn)健的創(chuàng)新技術(shù)、在5G天線和高分辨率OLED顯示器方面成功的客戶經(jīng)驗，以及柔性屏幕等應用領(lǐng)域的強勁增長。在電動汽車市場，市場對于電池組絕緣膠帶、電池管理系統(tǒng)的軟性電路板、高壓電機線圈的清漆等產(chǎn)品的強勁需求，也將推動PIAM的增長。此外，公司還將受益于最近敲定的資本支出項目，該項目涉及約1億歐元，將涵蓋大部分計劃的中期發(fā)展內(nèi)容。

此次從Glenwood Private Equity收購的54%控股股份，將實現(xiàn)目標公司全部并表。其余46%的股份仍繼續(xù)在韓國證券交易所上市。

PIAM的產(chǎn)品組合與阿科瑪?shù)南冗M材料業(yè)務部門完全契合，加強了集團高性能聚合物在與大趨勢相關(guān)的、具有吸引力的市場中的產(chǎn)品范圍，并助力加快該業(yè)務部門的有機銷售增長，擴大EBITDA利潤率。

交易完全符合阿科瑪戰(zhàn)略并將形成強大的協(xié)同效應

鑒于PIAM一流的創(chuàng)新能力、超高性能的產(chǎn)品組合和領(lǐng)先地位，該項目完全符合集團的宏偉目標，即成為純特種材料生產(chǎn)商，并在大趨勢支持下的高增長應用領(lǐng)域?qū)で蟀l(fā)展。

項目產(chǎn)生了巨大的稅前協(xié)同效應，在EBITDA層面評估約為3000萬歐元，預計將在未來5年內(nèi)逐步實現(xiàn)，對額外資本支持要求有限。這些協(xié)同效應由收購后產(chǎn)品范圍的絕佳互補性、阿科瑪?shù)牡乩聿季指采w面及PIAM在亞洲強大的密切客戶關(guān)系驅(qū)動。

54%股權(quán)的交易價格是基于7.28億歐元的企業(yè)評估價值，相當于2021/2022年平均EBITDA的20倍。受益于PIAM的有機增長和目標協(xié)同效應，企業(yè)價值對EBITDA的比率將在2027年降至8倍，并將在隨后幾年持續(xù)下降。該交易將全部以現(xiàn)金方式進行，阿科瑪將繼續(xù)保持穩(wěn)健的資產(chǎn)負債表，包括混合債券在內(nèi)的凈債務水平將控制在EBITDA 2倍的集團財務杠桿目標以內(nèi)。

在這項交易，以及過去幾年在有機項目和收并購方面取得的所有成果后，阿科瑪?shù)募夹g(shù)能力將得益于當前的獨特定位，即從與大趨勢相關(guān)的加速需求中獲益。在未來幾年里，集團將充分利用其在具有吸引力的市場和應用領(lǐng)域中創(chuàng)新技術(shù)的廣度，優(yōu)先考慮有機增長。在收并購方面，集團將繼續(xù)致力于其中間體部門的剝離，并將收購計劃聚焦在補強型業(yè)務上，尤其是在膠粘劑方面。

這項交易需要得到中國和韓國反壟斷機構(gòu)的批準，預計在2023年底完成。