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北京2018年1月19日電 /美通社/ -- 經(jīng)濟(jì)周期接近頂點(diǎn)，全球政治局勢(shì)變化……新的一年，各國央行又將出臺(tái)怎樣的貨幣政策？全球經(jīng)濟(jì)投資切入點(diǎn)在哪里？繼房地產(chǎn)以后中國的下一個(gè)投資熱點(diǎn)在哪里？邱良弼先生在香港大學(xué)SPACE中國商業(yè)學(xué)院（簡(jiǎn)稱：港大ICB）開放日，與學(xué)員分享揭示了“2018全球投資密碼”。
2018全球經(jīng)濟(jì)局勢(shì)前瞻
從2017年全球GDP增長來看，印尼、泰國、新加坡等“年輕”國家增長勢(shì)頭維持較好，與此同時(shí)全球通貨膨脹率（CPI年增率）百分點(diǎn)呈現(xiàn)持平、下降態(tài)勢(shì)。
從利率政策來看，各國或?qū)⑦M(jìn)入升息循環(huán)。香港2017年經(jīng)歷了自去年12月以來第三次升息；包括中國、印度等央行在內(nèi)，全球都緊跟美國貨幣政策往上移動(dòng)。仍未升息的國家，隨著通縮陰影日漸解除，貨幣政策趨向不再寬松。
1 美國：稅改升息，企業(yè)獲益
背景：
趨勢(shì)：
投資方向展望：
金融：直接獲益于升息政策
原物料/油價(jià)：地緣政治、季節(jié)等因素，報(bào)價(jià)可望回升
科技：創(chuàng)新帶動(dòng)成長
2 歐元區(qū)：上調(diào)成長預(yù)期
背景：
趨勢(shì)：
投資方向展望：
能源：2018原油供需偏緊，油價(jià)可望持續(xù)提升。
金融：受惠于利率彈升正面影響，獲利可望改善。
工業(yè)：全球資本開支上揚(yáng)，需求增加有利經(jīng)營環(huán)境。
3 日本：經(jīng)濟(jì)成長高于趨勢(shì)成長率，零通膨
2018中國經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)
回顧2017大陸經(jīng)濟(jì)，呈現(xiàn)兩大特點(diǎn)：就業(yè)穩(wěn)，物價(jià)穩(wěn)。
一方面，持續(xù)轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)：中國服務(wù)業(yè)活動(dòng)及國內(nèi)零售額仍舊強(qiáng)勁，盡管制造業(yè)出現(xiàn)放緩跡象。短期利率持續(xù)上行及信貸緊縮看似已對(duì)小型制造業(yè)造成影響。不過，貨幣供給及“實(shí)質(zhì)”經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍舊穩(wěn)健，表明整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)堅(jiān)挺。
另一方面，致力穩(wěn)定成長：在第4季黨代會(huì)，決策者將維持接近6.5%的成長目標(biāo)，同時(shí)采取措施緩解金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。這將包括維持選擇性財(cái)政與信貸刺激政策，同時(shí)收緊短期貨幣政策以遏制過度的金融杠桿。
貨幣政策緊縮，對(duì)企業(yè)產(chǎn)生很大影響。近年來我國大部分企業(yè)都在海外借貸，2017年海外借貸達(dá)580億美金，明年美國升息，將帶來很大債務(wù)負(fù)擔(dān)。民間債務(wù)也非常高，尤其是深圳、上海、北京三地的民間債務(wù)。
判斷2018年MSCI正式納入中國股市后，初期投資目標(biāo)將會(huì)以各產(chǎn)業(yè)龍頭為主要目標(biāo)，包括白色家電、金融龍頭股、消費(fèi)行業(yè)、監(jiān)控行業(yè)、半導(dǎo)體這五大行業(yè)。
數(shù)字解讀投資風(fēng)險(xiǎn)與波動(dòng)
2018全球投資五大及觀察重點(diǎn)：
好的投資不在于今天賺了多少錢，而是什么時(shí)候去賣 -- 控制風(fēng)險(xiǎn)重要。邱良弼傾向于用雙控風(fēng)險(xiǎn)去做投資，用數(shù)字計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)值與波動(dòng)率。以下是他推薦的以UPR為Benchmark投資策略：
邱先生表示，“做投資時(shí)候知道我們要較大損失是多少，預(yù)估計(jì)算較大跌幅，控制波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。2017年末到2018第一季度，忌太過冒進(jìn)做任何投資。2015年我們經(jīng)歷了股市高點(diǎn)，2016年我們又見證了房市高點(diǎn)，接下來呢？目前的估值都很貴，不要在看懂之前投資。”
邱良弼先生簡(jiǎn)介
邱先生從事資產(chǎn)配置，共同基金及避險(xiǎn)基金工作十多年，在投資組合績效管理，新金融商品，基金及理財(cái)規(guī)劃等方面積累了深厚的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。他曾任職于富蘭克林證券投資股份公司（機(jī)構(gòu)法人主管，計(jì)量投資部主管、中國事務(wù)顧問），統(tǒng)一證券QFII香港分公司經(jīng)理人和禾豐集團(tuán)投資研究員等。
邱先生也代表美國富蘭克林參加2002,2003博鰲論壇及2009中國北京全球智庫高峰會(huì)。他同時(shí)任教于多所大學(xué)的財(cái)管系及幫多所國際人壽機(jī)構(gòu)（ING， NEW YORK LIFE）和銀行（如花旗，ABN等）授課，擁有豐富的業(yè)界經(jīng)驗(yàn)。邱先生在2013年更獲得臺(tái)灣金融業(yè)界眾多優(yōu)秀菁英中選拔而出的證券暨期貨金彝獎(jiǎng)“杰出投信投顧人才”，而在2014年邱先生更獲中國證劵學(xué)會(huì)邀請(qǐng)成為《2014證劵經(jīng)營機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展研討會(huì)》講者。
