深圳2008年10月28日電 /新華美通/ -- 近日，招商證券基金研究小組發(fā)布基金市場一周觀察，指出上周全球主要市場繼續(xù)前周跌勢，投資者對經濟預期依然不樂觀；國內公布經濟數(shù)據(jù) GDP,CPI 雙降，國內經濟快速下滑已成事實。在當前內外經濟不容樂觀的情況下，對于基金投資者來說，繼續(xù)觀望恐怕是較好的選擇。
金融危機的惡化已蔓延到實體經濟，全球經濟的下滑早已成為不爭的事實，但是下滑的速度及深度卻在意料之外。面對這種情況，各國政府利用各種工具盡自己較大的努力出臺求援方案，力求遏制危機的進一步惡化。然而上周全球市場跌聲一片，其表現(xiàn)令人失望，而股票市場的下跌正反應出投資者依然對未來經濟的擔憂。
國內市場方面，統(tǒng)計局公布9月份宏觀經濟數(shù)據(jù) GDP、CPI 雙降。三季度 GDP 在二季度基礎上僅增長6.6%，而工業(yè)增加值增速回落速度也非常明顯；CPI 環(huán)比通縮說明終端需求非常疲軟，而進出口之間的相關關系說明目前內需的下降也非常厲害。一到三季度累計的經濟增速難以掩蓋第三季度經濟快速下滑的事實，其他指標也反映了經濟快速下行的態(tài)勢。
面對當前國內外經濟形勢，中國政府出臺包括房地產相關優(yōu)惠政策、出口退稅提升等多項措施，以確保經濟的高速增長。但住房消費的低迷，絕大部分因素恐怕是消費者對房價繼續(xù)下跌的擔憂所導致的，政策方面的優(yōu)惠或許還難以彌補房價下跌的預期。出口退稅的提升，也許是當前外需快速下降的無奈之舉，外需的下降跟外圍經濟的走弱有很大關系。退稅提升會減緩外需下降的速度，但期望有大幅的增長還需要時間檢驗。
但是需要指出的是，盡管此次次貸危機對我國的經濟發(fā)展帶來了一些不利影響，但投資者也不必過分悲觀，國內A股偏股型基金的長期收益仍然值得期待。改革開放以來，經過30年的經濟發(fā)展，中國政府的宏觀調控能力以及中國經濟的自我恢復能力已顯著提高。作為新興國家中的重要一員，風暴之后的中國經濟仍將是世界關注的焦點，仍將是世界經濟發(fā)展的主要動力。因此招商證券基金研究小組建議那些對流動性要求不高的長期投資者多給市場一些耐心和信心，調整心態(tài)，繼續(xù)持有，以獲取最終的長期投資收益。
在當前復雜的情況下，對于基金投資者來說，繼續(xù)觀望恐怕是較好的選擇?，F(xiàn)階段持有過多的高風險資產仍有較大風險，前期倉位較高的投資者可抓住市場反彈的機會，擇機減持高風險品種，調整基金組合；前期倉位較低的投資者應按兵不動。在經濟基本面情況未明朗之前，目前仍不宜大幅增加高風險基金的權重。
中低風險基金產品在大幅震蕩市場環(huán)境中的投資價值表現(xiàn)得較為充分，在基金投資組合中配置此類基金可降低整個組合的系統(tǒng)風險。在未來不確定因素仍然存在的市場預期下，仍然需要中低風險基金增加整體投資組合的防御、保本能力。
