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北京2015年11月23日電 /美通社/ -- 短暫大漲后，市場(chǎng)進(jìn)入忽上忽下的盤整階段，無論主力資金怎么護(hù)盤，多空在3600點(diǎn)打得正歡，指數(shù)似乎隨時(shí)準(zhǔn)備跳水。散戶們天天膽戰(zhàn)心驚地盯早盤午盤，唯恐錯(cuò)過沖出去的賣點(diǎn)和沖進(jìn)來的熱點(diǎn)。
最近市場(chǎng)走勢(shì)亂象叢生、熱點(diǎn)輪換，漲哪塊？怎么漲？幾時(shí)回跌？幾乎不能被預(yù)測(cè)。一些小散戶的做法還是比較明智：短線先出來休息一下，布局好中線，別被市場(chǎng)忽悠著走。
可是，全球經(jīng)濟(jì)不景氣，地緣政治沖突加劇的情況下，市場(chǎng)中線還能繼續(xù)翻紅嗎？云財(cái)經(jīng)認(rèn)為：當(dāng)然可以。
宏觀經(jīng)濟(jì)不蕭條，后市走勢(shì)不會(huì)差
經(jīng)濟(jì)環(huán)境的好壞關(guān)系到股市的走向，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)健對(duì)股市的穩(wěn)步上漲亦有相當(dāng)大的作用。
股市先講錢。人民幣最近貶值壓力很大，一是因?yàn)槊涝酉?，二是因?yàn)槿嗣駧艃睹涝獏R率的中間報(bào)價(jià)連續(xù)下跌，僅19日才回調(diào)5個(gè)基點(diǎn)。所幸，人民幣加入SDR指日可待，各方（前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘/瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室）均認(rèn)為“這是不可避免的”。一旦人民幣正式加入SDR，將加速其國(guó)際化進(jìn)程，貶值壓力自然會(huì)減少。另外，十月銀行結(jié)售匯逆差大幅度收窄，這也讓外匯供小于求的狀況大為減輕。而人民幣貶值現(xiàn)象的改善，可避免熱錢大規(guī)模流出。
錢的問題解決了，但2016年經(jīng)濟(jì)下行的壓力還是比較大。一個(gè)是國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)工業(yè)面臨產(chǎn)能過剩，亟需整改轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期。房地產(chǎn)支柱產(chǎn)業(yè)又出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供需矛盾，中小城市庫(kù)存過量，一線城市開發(fā)商土地儲(chǔ)備量又不充足，導(dǎo)致市場(chǎng)供需失衡。如此第一二產(chǎn)業(yè)的不景氣將給宏觀經(jīng)濟(jì)帶來巨大壓力，未來GDP增速不低于6.5%的要求意味著，國(guó)家必須采取一系列安全托底的措施。此外，國(guó)際經(jīng)濟(jì)和政治環(huán)境不穩(wěn)定，表現(xiàn)為國(guó)際大宗商品連續(xù)兩周暴跌，沖擊原材料等傳統(tǒng)行業(yè)，并給通脹造成下行威脅。
另外，從十月份數(shù)據(jù)來看，整體經(jīng)濟(jì)不算差。首先，十月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）和服務(wù)業(yè)PMIA數(shù)據(jù)比較樂觀。制造業(yè)PMI是48.3，比9月提高1.1%，服務(wù)業(yè)PMI是52.0，綜合PMI達(dá)到49.9，反彈1.9%。各項(xiàng)PMI指數(shù)靠近50榮枯線，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)企穩(wěn)，前期托底政策發(fā)揮效果。
其次，十月外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)，環(huán)比增113.9億美元，而貿(mào)易順差則達(dá)到3932.2億元，擴(kuò)大40.2%。雖然目前歐盟和日本的需求總體不足，新興市場(chǎng)增長(zhǎng)也有所放緩，但中國(guó)對(duì)美國(guó)和東盟的出口保持增長(zhǎng)，據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1至10月份，中國(guó)對(duì)美國(guó)的出口增幅是5.8%。
除此之外，11月10日，國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人在中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，“在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力，推動(dòng)我國(guó)社會(huì)生產(chǎn)力水平實(shí)現(xiàn)整體躍升?！边@體現(xiàn)出國(guó)家扶持經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的堅(jiān)定決心。
適度擴(kuò)大總需求從投資、消費(fèi)、出口三駕馬車入手，意味著低通脹的情況下，國(guó)家仍會(huì)保持一段時(shí)間寬松的貨幣政策，降低社會(huì)融資的成本。不過，央行公布的十月份社會(huì)融資規(guī)模增量是4767億元，比上月減少8523億元。積極提高企業(yè)融資規(guī)模關(guān)鍵還是在于提高企業(yè)的生產(chǎn)率，增加其對(duì)收益的預(yù)期。
由此可見，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革才是國(guó)家的重點(diǎn)。供給側(cè)管理的措施主要是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、金融改革和提高企業(yè)創(chuàng)新能力。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型指優(yōu)化產(chǎn)業(yè)重組，尤其國(guó)企中的僵尸企業(yè)應(yīng)該及時(shí)處理，減少地方政府財(cái)政支出。深化金融體制改革是2015年金融改革的目標(biāo)，繼續(xù)推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程，創(chuàng)新金融產(chǎn)品和互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，提高資本的流動(dòng)性是改善企業(yè)融資環(huán)境的有利措施。而提高全社會(huì)的創(chuàng)新能力一直是國(guó)家工作重點(diǎn)，20日國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人為《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》撰文時(shí)再次提到，“我們要通過大力推動(dòng)市場(chǎng)化改革，盡快構(gòu)建起一個(gè)大幅度增加創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和消費(fèi)拉動(dòng)力的可持續(xù)增長(zhǎng)新模式”。
克強(qiáng)指數(shù)也說明國(guó)家正在幫助傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。工業(yè)用電量方面，十月全社會(huì)用電量4491億千瓦時(shí)，同比下降0.2%，輕工業(yè)和重工業(yè)用電量同比增速依然是負(fù)增長(zhǎng)。鐵路貨運(yùn)量方面，十月鐵路完成貨運(yùn)量2.8億噸，同比下降16.3%；1-10月累計(jì)完成貨運(yùn)量28億噸，同比下降11.9%，說明傳統(tǒng)工業(yè)的總體產(chǎn)出不高。而人民幣貸款余額最近幾個(gè)月有所回升，反映產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)過程中，國(guó)家積極增加流動(dòng)性，以應(yīng)對(duì)第一二產(chǎn)業(yè)的衰退。
總體而言，各項(xiàng)指標(biāo)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)放緩腳步，但國(guó)家治理手段依然強(qiáng)硬，后期經(jīng)濟(jì)氣候?qū)⑷缰袊?guó)人民銀行金融研究所所長(zhǎng)姚余棟形容，即使國(guó)外一片冬天，國(guó)內(nèi)也將溫暖如春。局面尚算良好，股民不應(yīng)該對(duì)后市失去信心。
資金未出逃，盤整后看漲
11月18日，姚余棟表示2017年1月M2會(huì)出現(xiàn)斷崖式下跌，其實(shí)這只是央行根據(jù)統(tǒng)計(jì)模型得出的結(jié)果，并未考慮現(xiàn)實(shí)情況，各方應(yīng)看定后市，再作定論。但從盤面看，云財(cái)經(jīng)的【資金監(jiān)控】并未發(fā)現(xiàn)資金大量出逃的現(xiàn)象。
首先，融資融券方面，從11月3日至20日，融資余額與融券余額差距不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)看多情緒比較旺盛。
近幾日多頭資金一直費(fèi)盡力氣地拉住指數(shù)。17日一早，多頭就制造強(qiáng)勢(shì)高開，18日多空在3600點(diǎn)交戰(zhàn)，均無明顯優(yōu)勢(shì)，到19日，多頭資金發(fā)出強(qiáng)攻，尾盤崛起上證指數(shù)直接拉出一根小陽線，20日進(jìn)攻步伐放緩，盤面資金有些失衡，但總體多頭資金比較活躍，市場(chǎng)仍有活力。目前市場(chǎng)正在消化前期獲利盤，調(diào)整再所難免，但中期而言確無深跌理由。IPO重啟在即，部分資金等待打新機(jī)會(huì)，屆時(shí)徘徊的場(chǎng)外資金或許會(huì)再高調(diào)入場(chǎng)。此外，19日央行逆回購(gòu)規(guī)模達(dá)到200億，這些都說明后市資金流動(dòng)性會(huì)比較充裕。
從未來消息面看，17日證監(jiān)會(huì)副主席方星海表示會(huì)繼續(xù)推進(jìn)深港通，這項(xiàng)即將到來的利好金融改革，不僅會(huì)帶動(dòng)相關(guān)股票的上漲，也會(huì)給市場(chǎng)注入更多國(guó)際資金。此外，2016年IPO注冊(cè)制或?qū)⒋_立，放寬的市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制將有利于更多有價(jià)值的公司上市，從而放大市場(chǎng)資金流入量。
操作靠經(jīng)驗(yàn)不如靠數(shù)據(jù)
比起11月上旬冷門股的上漲，11月中下旬的市場(chǎng)正常得多，至少大盤靠藍(lán)籌權(quán)重股來維護(hù)，少量題材股帶動(dòng)看多情緒，慢牛行情基本定調(diào)。
可是行情可以慢，賺錢時(shí)機(jī)可不能慢。對(duì)于小散戶而言，追漲殺跌的時(shí)機(jī)太難把握，唯一比較靠譜地還是關(guān)注數(shù)據(jù)，譬如多了解盤面資金的動(dòng)向，看清市場(chǎng)進(jìn)攻的信號(hào)，雖然沖不到前面，但也保證不落在后面。關(guān)注云財(cái)經(jīng)的【資金監(jiān)控】可以比大部分人提前知道市場(chǎng)風(fēng)向，及時(shí)避免站錯(cuò)隊(duì)。
使用過云財(cái)經(jīng)（www.yuncaijing.com）的老股民比較推崇【盤前預(yù)測(cè)】這個(gè)欄目，因?yàn)椤颈P前預(yù)測(cè)】在開盤前就提前通知各路“幺蛾子”，對(duì)開盤后的走勢(shì)把握得比較準(zhǔn)。譬如11月4日大漲前，云財(cái)經(jīng)的【盤前預(yù)測(cè)】就提前兩天告訴股民要“逢低抄底”。等到12日下跌時(shí)，云財(cái)經(jīng)又提前兩天發(fā)出“階段性頂部”的警報(bào)，兩輪行情都預(yù)測(cè)得很準(zhǔn)。現(xiàn)在市場(chǎng)震蕩調(diào)整，更不能錯(cuò)過任何變動(dòng)的信息，指不定哪天調(diào)整到位，又迎來一輪大行情，錯(cuò)失良機(jī)豈不是可惜了。
炒股靠經(jīng)驗(yàn)確實(shí)不錯(cuò)，畢竟經(jīng)驗(yàn)多了，自然知道什么時(shí)候是主力在誘你入局，什么時(shí)候真的遇到一輪暴漲的開始，但依靠大數(shù)據(jù)技術(shù)似乎更加省時(shí)省心，畢竟數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)能夠把市場(chǎng)上的消息都聚合起來，讓股民“眼觀六路，耳聽八方”，總好過稀里糊涂地聽風(fēng)就是雨，胡亂做決策。總之，后市上漲信心仍足，散戶無需驚慌失措，盯緊消息還是能吃上肉的。
