上海2015年4月28日電 /美通社/ -- 4月23日-24日，由中國(guó)領(lǐng)先的股權(quán)投資市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)投中集團(tuán)舉辦的“2015中國(guó)投資年會(huì)”在上海金茂君悅大酒店隆重召開(kāi)。VC/PE業(yè)內(nèi)眾多投資大佬、領(lǐng)袖精英、政界要員、商界大咖齊聚一堂，在回眸2014年中國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng)發(fā)展脈絡(luò)的同時(shí)，針對(duì)行業(yè)變革路徑中的新機(jī)遇和新常態(tài)，展開(kāi)一場(chǎng)關(guān)于VC/PE未來(lái)藍(lán)圖的碰撞和深度展望。
投中集團(tuán)及投中資本創(chuàng)始人陳頡在主辦方致辭中表示，“互聯(lián)網(wǎng)+”可能是自人類(lèi)工業(yè)革命以來(lái)較大變革，其中蘊(yùn)藏的機(jī)會(huì)史無(wú)前例。奇點(diǎn)臨近不是空話(huà)，“互聯(lián)網(wǎng)+”會(huì)使得未來(lái)的生物革命、新材料革命、人工智能等革命更早發(fā)生。
PE/VC行業(yè)方面，去年一季度有60個(gè)新基金募集約40億美金，而2015年一季度這一數(shù)字變成了120家機(jī)構(gòu)募集100多億美金，在陳頡看來(lái)，PE/VC募投熱潮背后，是投資機(jī)構(gòu)的打法慢慢多元化的演變，從單純投資進(jìn)一步演化成“投資+服務(wù)”模式。以前談服務(wù)專(zhuān)指投后管理，現(xiàn)在則是360度的服務(wù)。
創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)上，每天都在涌現(xiàn)大量機(jī)會(huì)，但市場(chǎng)環(huán)境也在變得日益殘酷，創(chuàng)業(yè)公司融資單筆金額都在顯著提高，陳頡認(rèn)為，如今的創(chuàng)業(yè)公司往往1到2年就能決出勝負(fù)，不出3年就可以分出行業(yè)老大老二的市場(chǎng)格局。
陳頡認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)呈現(xiàn)千軍萬(wàn)馬狀態(tài)，但拿到A輪，特別是B輪、C輪進(jìn)入IPO階段仍然是小概率事件。從2014年到2015年一季度，40家左右TMT相關(guān)行業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)IPO，中國(guó)A股的新經(jīng)濟(jì)溢價(jià)也成為過(guò)去一兩年一個(gè)特殊現(xiàn)象，溢價(jià)十分明顯，以至于2015年一季度共有70家公司登陸A股，遠(yuǎn)超香港和美國(guó)。
紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬在主題演講中介紹，他曾被美國(guó)媒體問(wèn)及一個(gè)問(wèn)題，中國(guó)的獨(dú)角獸(市值超過(guò)10億美金)公司有多少家，沈南鵬給他發(fā)的材料讓該媒體大吃一驚，按照10億美金市值，中國(guó)大部分A股上市企業(yè)基本上都符合獨(dú)角獸標(biāo)準(zhǔn)。在當(dāng)前火爆的A股市場(chǎng)上，上市公司市值達(dá)到70億人民幣是一件太容易的事。
在沈南鵬看來(lái)，二級(jí)市場(chǎng)的興旺一定會(huì)傳導(dǎo)至一級(jí)市場(chǎng)，當(dāng)前A股的火爆表現(xiàn)對(duì)創(chuàng)業(yè)者心態(tài)和創(chuàng)業(yè)環(huán)境帶來(lái)很多影響，甚至有些影響可能是負(fù)面的。沈南鵬強(qiáng)調(diào)，越是火爆的市場(chǎng)越需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者堅(jiān)毅前行，在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都能很容易拿到錢(qián)的背景下，對(duì)于創(chuàng)始人來(lái)說(shuō)需要更多恒心和毅力，對(duì)于投資基金更應(yīng)該堅(jiān)持價(jià)值投資，堅(jiān)持支持和服務(wù)創(chuàng)業(yè)者的長(zhǎng)期理念。
過(guò)去20年的科技發(fā)展一直都在昭示一個(gè)道理，人力資源在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中正扮演越來(lái)越重要的角色。不僅CEO，團(tuán)隊(duì)的每一個(gè)人都很重要，相應(yīng)的企業(yè)組織架構(gòu)也發(fā)生很大變化，眾多大企業(yè)的成功都是建立在內(nèi)部多個(gè)有戰(zhàn)斗力的小團(tuán)隊(duì)的基礎(chǔ)之上。
除了科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的浪潮之外，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型語(yǔ)境下，還有哪些創(chuàng)新浪潮？弘毅投資總裁趙令歡在主題演講中表示，在世界范圍內(nèi)存在一個(gè)更大的浪潮是，作為新興市場(chǎng)國(guó)家的代表，中國(guó)在世界格局和在新國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序中不斷崛起。趙令歡認(rèn)為，這個(gè)浪潮對(duì)于資本，尤其并購(gòu)重組類(lèi)資本，是一個(gè)天大機(jī)會(huì)。
弘毅曾經(jīng)投資的80多家企業(yè)，雖然大多數(shù)是傳統(tǒng)的制造業(yè)，但新增市值已經(jīng)超過(guò)8000億元。這背后的一個(gè)重要趨勢(shì)是，中國(guó)正在從世界工廠向世界市場(chǎng)劇烈轉(zhuǎn)型。趙令歡以弘毅投資的石家莊制藥舉例，弘毅在2006年進(jìn)入時(shí)，這家企業(yè)是一家市值僅30多億、利潤(rùn)少、市值結(jié)構(gòu)復(fù)雜的一家老國(guó)企，上星期弘毅退出時(shí)，這家企業(yè)已經(jīng)成長(zhǎng)成為市值480億、年利潤(rùn)15億的高速增長(zhǎng)企業(yè)，弘毅所做的只是幫助它轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)發(fā)展模式，從低價(jià)值的原料藥轉(zhuǎn)型至搞創(chuàng)新的品牌創(chuàng)新藥，這種模式上的巨大轉(zhuǎn)型也是一種實(shí)實(shí)在在的創(chuàng)新。
中國(guó)從世界制造轉(zhuǎn)型到世界市場(chǎng)帶來(lái)的是投資的轉(zhuǎn)向，過(guò)去幾十年我們專(zhuān)注于向外國(guó)人生產(chǎn)物美價(jià)廉適銷(xiāo)對(duì)路的商品，但中國(guó)本身龐大的消費(fèi)需求已經(jīng)壯大，建立在本土消費(fèi)群體基礎(chǔ)上，全球哪些產(chǎn)品技術(shù)和服務(wù)能夠滿(mǎn)足這個(gè)需求，因此，弘毅此前一直在做國(guó)企改制，但最近還開(kāi)始做外企改制，收購(gòu)和改制海外企業(yè)，將它打造成一個(gè)服務(wù)于中國(guó)市場(chǎng)的世界企業(yè)。
攜程聯(lián)合創(chuàng)始人、董事局主席梁建章表示，中國(guó)較大的人群就是70年代左右，典型的人就是40多歲，十年前這個(gè)人是30多歲，十年前確實(shí)還有大量的需求去買(mǎi)房子等等，十年以后他開(kāi)始要儲(chǔ)蓄，他不是買(mǎi)房子，他可能儲(chǔ)蓄在金融資本，未來(lái)的話(huà)中國(guó)金融資本會(huì)是非常充裕的，這個(gè)也是未來(lái)一段時(shí)間中國(guó)需要對(duì)世界輸出很大資本，因?yàn)檫@批人需要儲(chǔ)蓄、需要投資。
中國(guó)90后比80后少了40%，那就80后現(xiàn)在正好是30歲，30歲是創(chuàng)業(yè)的較佳年齡，到了90后他們?nèi)プ龅臅r(shí)候，他們就不是這樣，90后出來(lái)的時(shí)候，中國(guó)整體的人口開(kāi)始下降，需求開(kāi)始減小，他們面臨的機(jī)會(huì)，掌握的社會(huì)資源，他們得到的力量，晉升的速度就會(huì)不如80后，他們的活力就會(huì)下降，可能是五年到十年以后。
美國(guó)華平投資集團(tuán)亞太區(qū)總裁黎輝表示，在TMT領(lǐng)域我們覺(jué)得有兩大的方面機(jī)會(huì)，一個(gè)是垂直領(lǐng)域的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，垂直領(lǐng)域大的流量入口，大的BAT在市場(chǎng)格局非常明顯。在一些垂直領(lǐng)域里面還是有很多機(jī)會(huì)的。投資在分類(lèi)信息、58同城在招聘投資了獵聘，都出現(xiàn)了垂直領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，還是會(huì)有很多投資的機(jī)會(huì)。
最近投資的口袋購(gòu)物和基于口袋購(gòu)物上面創(chuàng)造的新的商業(yè)模式，像微店，大家也都很熟悉?，F(xiàn)在在短短一年多時(shí)間里面，上面已經(jīng)積攢了1500萬(wàn)的商戶(hù)，每天的交易額現(xiàn)在每個(gè)月都達(dá)到將近100億人民幣。這些都是新型平臺(tái)性的公司。
現(xiàn)在O2O線(xiàn)上線(xiàn)下的融合非?？臁Ｔ贠2O領(lǐng)域里面，很多線(xiàn)下企業(yè)線(xiàn)下能力是非常重要的，在過(guò)去往往是被忽視的，在今后來(lái)講，O2O模式能不能成功，取決于線(xiàn)下的能力能不能得到更好的發(fā)展。
巔峰對(duì)話(huà)專(zhuān)場(chǎng)分論壇邀請(qǐng)了深創(chuàng)投總裁孫東升、君聯(lián)資本首席投資官陳浩、九鼎投資合伙人何強(qiáng)、達(dá)晨創(chuàng)投執(zhí)行合伙人/總裁肖冰、嘉御基金董事長(zhǎng)衛(wèi)哲、紅杉資本中國(guó)基金合伙人計(jì)越多位PE/VC業(yè)內(nèi)投資領(lǐng)袖坐而論道，分享他們?cè)诠蓹?quán)投資市場(chǎng)征戰(zhàn)多年來(lái)的心得成果和總結(jié)體會(huì)。
嘉御基金董事長(zhǎng)衛(wèi)哲在“巔峰對(duì)話(huà)”論壇環(huán)節(jié)表示，從今年開(kāi)始嘉御基金是純美元基金，在架構(gòu)上既做好回歸國(guó)內(nèi)的任何一個(gè)資本市場(chǎng)的可能性，同時(shí)我們還是建議他保留去海外資本市場(chǎng)可能性。深創(chuàng)投總裁孫東升指出注冊(cè)制對(duì)我們VC、企業(yè)界也好是一個(gè)利好的消息，注冊(cè)制是真正的注冊(cè)制，不是像我們民間所擔(dān)心的，是變種或者是怪胎。九鼎投資何強(qiáng)認(rèn)為九鼎投資掛新三板后，投資人的各種需求各種偏好我們都去做一些投資，這也是大資管策略。紅杉資本中國(guó)基金合伙人計(jì)越則認(rèn)為每家投資機(jī)構(gòu)投資的歷史都是一樣的，最終永遠(yuǎn)都是資本市場(chǎng)上或者我們投的所有公司最后一定是10%的公司創(chuàng)造了90%的收益。達(dá)晨創(chuàng)投執(zhí)行合伙人/總裁肖冰在談到注冊(cè)制是說(shuō)，“注冊(cè)制應(yīng)該是中國(guó)資本市場(chǎng)一個(gè)革命性的變化?！?/p>
而在“VC/PE專(zhuān)場(chǎng)”論壇上，嘉賓則圍繞“尋找下一個(gè)投資大風(fēng)口”為核心主題，針對(duì)天使/早期投資道、各資本勢(shì)力新三板角逐、國(guó)資改革投資機(jī)遇、上市公司+PE模式運(yùn)作等多個(gè)熱點(diǎn)議題進(jìn)行充分發(fā)散討論。 啟明創(chuàng)投主管合伙人甘劍平表示，新三板不管投資人最終是賺錢(qián)還是虧錢(qián)，會(huì)有一個(gè)非常有意思的衡量標(biāo)準(zhǔn)，也許會(huì)出現(xiàn)千億巨頭。澳銀資本董事長(zhǎng)熊鋼認(rèn)為新三板對(duì)VC、PE絕對(duì)是個(gè)好事。而對(duì)于普通的投資者這是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)極大的市場(chǎng)，對(duì)外場(chǎng)外的投資人一定要謹(jǐn)慎。關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融，肖水龍?jiān)诎l(fā)言中說(shuō)，“互聯(lián)網(wǎng)金融到了一個(gè)很大的風(fēng)口，如果做得好的話(huà)，在某個(gè)風(fēng)口當(dāng)中找到龍頭企業(yè)還是有很大的成長(zhǎng)空間和盈利空間的?！钡峦Y本創(chuàng)始主管合伙人田立新提到當(dāng)前IPO二級(jí)市場(chǎng)火爆，需要思考如何能夠通過(guò)PE、VC的渠道或者基金間接地參與到二級(jí)市場(chǎng)或者享受二級(jí)市場(chǎng)的紅利。通過(guò)并購(gòu)來(lái)退出，在同樣的情況下，時(shí)間短、見(jiàn)效快。凱旋創(chuàng)投創(chuàng)始人和執(zhí)行合伙人周志雄認(rèn)為跟健康有關(guān)的IT，有非常大的機(jī)會(huì)。
“互聯(lián)網(wǎng)專(zhuān)場(chǎng)”、“文化傳媒專(zhuān)場(chǎng)”、“醫(yī)療健康專(zhuān)場(chǎng)”則從產(chǎn)業(yè)投資層面切入，探討未來(lái)這3大熱點(diǎn)行業(yè)細(xì)分投資機(jī)會(huì)和具體投資策略。君聯(lián)資本董事總經(jīng)理李家慶在“互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代 革命進(jìn)行時(shí)，哪些金礦可挖掘？”議題中表示，互聯(lián)網(wǎng)+，結(jié)合方式很重要。北極光創(chuàng)投姜皓天認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)＋將構(gòu)成整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)或者移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)實(shí)用化的大浪潮。關(guān)于眾籌，海納亞洲合伙人徐炳東在發(fā)言中表示，眾籌是大幅度的降低額度融資的方式，未來(lái)額度一定會(huì)上升。
平安創(chuàng)新投資基金董事總經(jīng)理郁樂(lè)認(rèn)為市場(chǎng)的變化其實(shí)是產(chǎn)業(yè)升級(jí)的過(guò)程，是用新的模式業(yè)態(tài)去替代老的環(huán)境。金融行業(yè)如果愿意接受互聯(lián)網(wǎng)的改造，機(jī)會(huì)會(huì)變得更大。變化發(fā)生了沒(méi)關(guān)系，作為投資人只要想清楚你在這個(gè)里面的價(jià)值取向認(rèn)準(zhǔn)方向，把武功練好，總能在這里面找到很好的位置。往后看，做好準(zhǔn)備，準(zhǔn)備擁抱這些變化。
投中資本CEO馬峻在本次會(huì)議中參擔(dān)任“文化傳媒”論壇的主持人。果麥傳媒董事長(zhǎng)路金波、界面CEO何力、華誼兄弟董事/副總裁胡明分別從新聞、出版、娛樂(lè)等方面發(fā)表了自己的觀點(diǎn)。何力認(rèn)為，新聞行業(yè)較大的改變是人們有移動(dòng)終端以后，會(huì)有五六億人通過(guò)手機(jī)看各種各樣的內(nèi)容。
關(guān)于本次會(huì)議更多信息登錄投資中國(guó)網(wǎng)： http://www.chinaventure.com.cn/
2014年度中國(guó)投資年會(huì) 上海會(huì)議專(zhuān)題鏈接： http://news.chinaventure.com.cn/zt/2015shnianhui.html
