央廣網(wǎng)北京1月9日消息（記者 王雨馨）2018年是改革開放四十周年，四十年間，中國資本市場從無到有，從不成熟到逐步完善，在不斷的探索和創(chuàng)新中，走出了一條符合國情的特色化發(fā)展道路。時移則事異。當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)站在新起點(diǎn)上，資本市場也面臨著新的發(fā)展機(jī)遇。
年會現(xiàn)場（央廣網(wǎng)記者 韓靖 攝）
1月9日，央廣網(wǎng)主辦的“央廣網(wǎng)財經(jīng)年會及2018上市公司頒獎典禮”在北京隆重舉行。此次年會以“致敬改革 煥新出發(fā)”為主題，來自行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)導(dǎo)、專家和業(yè)內(nèi)人士以當(dāng)代世界與中國經(jīng)濟(jì)的大趨勢、新特點(diǎn)為依據(jù)，圍繞產(chǎn)業(yè)變革、價值投資等議題進(jìn)行了深入探討，并對2019年中國資本市場作出展望。
改革提升市場信心
“經(jīng)過四十年的砥礪奮進(jìn)，中國經(jīng)濟(jì)總量已躍居世界第二，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展還不平衡、不充分。當(dāng)前，盡管中國經(jīng)濟(jì)面臨結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型疊加經(jīng)濟(jì)周期下行的壓力，但是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展長期向好的基本面沒有變。”會上，央廣傳媒發(fā)展總公司董事長兼總經(jīng)理王躍進(jìn)表示，中國經(jīng)濟(jì)正在從高速發(fā)展邁向高質(zhì)量發(fā)展，而在這個過程中，資本市場將扮演更加重要的角色。
但從市場運(yùn)行層面來看，2018年以來，受到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下行壓力加大、外部環(huán)境較為嚴(yán)峻等因素的影響，A股市場各大指數(shù)深幅調(diào)整，大量個股出現(xiàn)了較大跌幅，市場風(fēng)險偏好進(jìn)一步下行。目前A股市場整體表現(xiàn)為流動性環(huán)境較差，市場信心較為低迷。
國務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究部部長趙昌文（央廣網(wǎng)記者 韓靖 攝）
當(dāng)前環(huán)境下，通過改革促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從而提振中國資本市場信心，顯得尤為重要。國務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究部部長趙昌文表示，從客觀因素上講，中國具有很強(qiáng)的體制改革性。“十八屆三中全會以來，我國已推出1600多項(xiàng)改革。這其中包括稅收體制、保障體制、營商環(huán)境改革等，這些改革給大家?guī)砹藢?shí)實(shí)在在的好處，堅(jiān)定了市場信心。”
從目前來看，平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張明認(rèn)為，要從財政政策改革與結(jié)構(gòu)性改革兩方面發(fā)力。“在內(nèi)外部壓力相疊加的背景下，一方面需要通過更具擴(kuò)張性的財政政策來穩(wěn)定短期經(jīng)濟(jì)增速，另一方面需要通過加快結(jié)構(gòu)性改革來提高中長期增長效率。突破傳統(tǒng)思維束縛擴(kuò)大財政赤字、突破既得利益阻擾加速結(jié)構(gòu)改革，這兩者相輔相成，缺一不可。”
平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張明（央廣網(wǎng)記者 韓靖 攝）
當(dāng)下市場的表現(xiàn)，既和宏觀經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外大環(huán)境密切相關(guān)，也和資本市場自身長期以來的一些機(jī)制性因素相關(guān)。會上，洪泰基金創(chuàng)始人、洪泰資本控股董事長盛希泰強(qiáng)調(diào)，股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，資本市場改革的關(guān)鍵點(diǎn)之一在于科創(chuàng)板，它的推出將利于重構(gòu)未來經(jīng)濟(jì)版圖。
洪泰基金創(chuàng)始人、洪泰資本控股董事長盛希泰（央廣網(wǎng)記者 韓靖 攝）
“中國資本市場要真正起到對中國經(jīng)濟(jì)的推動作用，就要真正的讓資本市場擁抱創(chuàng)業(yè)，推動民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這樣一定會帶動整體經(jīng)濟(jì)的提升，最終對中國經(jīng)濟(jì)建設(shè)起到應(yīng)盡的作用。”對此，盛希泰建議，科創(chuàng)板要堅(jiān)持回歸市場的核心功能：融資和財富效應(yīng)。轉(zhuǎn)變思維，科創(chuàng)板才有機(jī)會真正解決創(chuàng)業(yè)退出難的問題，從而激發(fā)市場主體活力，增強(qiáng)市場參與者的信心。
價值投資正當(dāng)時
改革開放以來，我國資本市場經(jīng)歷了從無到有的探索歷程，多層次資本市場建設(shè)取得了重大突破。目前，A股市場已經(jīng)擁有超過3000家上市公司、總市值約6萬億美元，新三板則為超過1萬家企業(yè)提供服務(wù)。
站在歷史新起點(diǎn)的今天，政策紅利不斷釋放，系列改革舉措正加速推進(jìn)，中國資本市場未來將呈現(xiàn)怎樣的格局？存在哪些價值投資機(jī)會？
在張明看來，目前政策底部已經(jīng)非常明顯，但市場信心的修復(fù)需要一定的時間，整個過程預(yù)計(jì)持續(xù)到今年上半年。“在結(jié)構(gòu)性改革的加持下，我認(rèn)為2019年下半年中國資本市場可能企穩(wěn)回升。從當(dāng)下市場情況下，建議投資者關(guān)注估值已經(jīng)相當(dāng)?shù)偷膫€股，以及股息發(fā)放率較高的個股。”
望華資本創(chuàng)始人戚克栴（央廣網(wǎng)記者 韓靖 攝）
“中國資本市場正在進(jìn)入一個價值投資為主的新時代。”望華資本創(chuàng)始人戚克栴認(rèn)為，目前，市場中已經(jīng)有一些公司的價格是低于價值的50%以上，這其中少部分已經(jīng)有了投資的價值。“我認(rèn)為，在政策與機(jī)制的調(diào)整下，在價值投資方面再予以正面、準(zhǔn)確、專業(yè)的指導(dǎo)，中國資本市場將可能迎來煥新出發(fā)的時間。”
英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、英大證券研究所所長李大霄（央廣網(wǎng)記者 韓靖 攝）
英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、英大證券研究所所長李大霄建議，投資者可重點(diǎn)關(guān)注傳統(tǒng)行業(yè)類股票在過度下跌之后估值修復(fù)的投資機(jī)會；關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，行業(yè)成長型股票徹底回調(diào)后的長期投資機(jī)會。
此次年會還揭曉了央廣網(wǎng)“最值得投資者信任的上市公司”評選30強(qiáng)榜單。據(jù)悉，本屆“最值得投資者信任的上市公司”評選歷時三個月，本著公開、公平、公正，秉承專業(yè)主義，通過匯集財經(jīng)垂直媒體、研究機(jī)構(gòu)、財經(jīng)大數(shù)據(jù)公司、投資者等集體智慧，深度挖掘上市公司核心價值，最終綜合客觀、主觀等指標(biāo)遴選一批誠信經(jīng)營、專注發(fā)展、注重投資者關(guān)系管理等德能兼?zhèn)涞陌駱由鲜泄尽?/p>
“最值得投資者信任的上市公司”評選30強(qiáng)榜單如下：
九鼎獎： 愛爾眼科 保利地產(chǎn) 長江電力
工商銀行 ?？低?美的集團(tuán)
五糧液 云南白藥 中國神華
卓越獎： 安圖生物 大華股份 大秦鐵路
東方雨虹 光大銀行 廣聯(lián)達(dá)
國電南瑞 華僑城A 建設(shè)銀行
金螳螂 老板電器 寧波銀行
農(nóng)業(yè)銀行 山西汾酒 上汽集團(tuán)
興業(yè)銀行 宇通客車 中國國旅
中國建筑 中航光電 紫金礦業(yè)
